20210628-光大证券-浙江医药-600216.SH-产品中标和注册公告点评_维生素行业景气上行_高壁垒抗菌新品打开成长空间_3页_717kb

浙江医药（600216.SH）公司研究总结

核心内容

浙江医药近期在药品中标和注册方面取得进展，同时维生素行业景气度提升，推动公司业绩增长。公司产品米格列醇片和左氧氟沙星氯化钠注射液中标第五批全国药品集中采购，分别占据首年约定采购量的60%和70%。此外，公司获得苹果酸奈诺沙星氯化钠注射液和注射用盐酸万古霉素的药品注册证书，并且注射用盐酸万古霉素通过仿制药一致性评价。

主要观点

• 市场认可度高：新注册产品中标集中采购，体现出公司在医药领域的研发实力和市场竞争力。
• 高壁垒新品推动成长：公司持续推出具有技术壁垒的抗菌药物，如奈诺沙星、万古霉素等，这些产品在国内竞争格局良好，市场前景广阔。
• 维生素行业景气度提升：受疫情影响，海外供给受限，VA和VE价格维持高位，公司维生素业务在2021年有望实现量价齐升，带动整体业绩增长。

关键信息

产品中标与注册情况

• 米格列醇片：中标3079.5万片，首年采购量占比60%，采购周期为1年。
• 左氧氟沙星氯化钠注射液：中标742.1万袋，首年采购量占比70%，采购周期为3年。
• 苹果酸奈诺沙星氯化钠注射液：公司是大陆境内唯一获批企业。
• 注射用盐酸万古霉素：通过仿制药一致性评价，国内仅有3家获批企业。

盈利预测与估值

盈利能力指标

财务指标

• 总股本：9.65亿股
• 总市值：147.28亿元
• 一年最低/最高价：12.38元/22.31元
• 近3月换手率：162.33%

风险提示

• 产品价格下跌风险
• 原材料价格波动风险
• 汇率波动风险
• 新药审批风险
• 创新药研发风险

评级与投资建议

• 评级：买入（维持）
• 当前价：15.26元
• 未来6-12个月投资收益率：预期领先市场基准指数15%以上

结论

浙江医药凭借其在药品中标和注册方面的表现，以及维生素行业的高景气度，展现出良好的增长潜力。公司持续推出高壁垒抗菌药物，进一步丰富产品布局，增强市场竞争力。尽管面临一定的风险，但其盈利能力和估值指标均显示积极趋势，维持“买入”评级。