深度报告-20240522-浙商证券-维生素行业深度报告_供需优化_看好维生素景气上行_11页_744kb

维生素行业深度报告总结

维生素行业中，养殖盈利修复预期将带动需求边际改善。报告显示，猪和肉禽饲料维生素添加比例在低盈利期下滑，但近两个月自繁自养与外购仔猪养殖利润显著增加，市场预期维生素需求将上升。

维生素价格长期低迷，近两年多品种创历史新低。浙江医药、天新药业等企业毛利率大幅下降，帝斯曼拟剥离亏损业务，可能导致供给收缩。预计供给优化后，价格上行趋势可期。重点推荐VA、VE、VB1、VB6领域龙头，如新和成、天新药业。

风险包括维生素需求恢复不及预期、环保安全问题及行业扩产压力。行业评级为看好，基于复苏潜力。

关键数据：VA供应CR5达91%，VECR5为100%，竞争优势明显。价格波动分析显示，企业利润弹性大，市场格局变化对价格有显著影响。