20211214-东吴证券-汽车行业月报_智能电动汽车12月策略_智能化进程加速_看好自主崛起_28页_1mb

汽车行业月报总结：智能电动汽车12月策略

核心内容

2021年12月，智能电动汽车市场继续加速发展，新能源渗透率达到 20.0%，环比上升 1.4pct。造车新势力销量占比回升至 25.1%，环比上升 3.0pct。其中，理想、小鹏、蔚来销量均实现显著增长，分别为 +48.6%、+21.1%、+196.6%。特斯拉销量保持稳定，但环比略有下降，为 -4.9%。

主要观点

1. 智能化进程加速

• 智能化功能渗透率持续提升，新势力车企在自动驾驶功能配置率方面明显领先于传统车企。
• 主动刹车、车道保持、并线辅助、自适应巡航等功能渗透率接近 80%，其中新势力车企表现突出。
• 高速公路辅助功能渗透率逐渐提升，城市自动驾驶功能目前仅有小鹏P5具备。

2. 智能驾驶技术发展

• 激光雷达整体渗透率仍较低，但多家车企计划在2022-2023年实现量产搭载。
• 英伟达和高通在自动驾驶AI芯片和智能座舱芯片领域占据主流地位，分别推出Orin芯片和SA8295P芯片，预计2023年落地。
• 华为、地平线、AMD等也在智能驾驶芯片领域展开布局，如华为晟腾系列、理想搭载征程3芯片、特斯拉Model Y换装AMD芯片。

3. 整车电气架构升级

• 多家车企向中央集中式架构演变，如小鹏、埃安、威马等，车身与中央网关集成将成为未来趋势。
• 大陆、华为等Tier1企业也在推动高性能计算单元和智能座舱平台的发展。

4. OTA升级持续优化

• 特斯拉、蔚来、小鹏、理想等车企通过OTA不断优化智能驾驶和智能座舱功能。
• 特斯拉通过OTA更新，新增了中途停靠点功能，蔚来新增了驾驶员紧急辅助（EDA），小鹏优化了NGP弯道限速逻辑，理想新增了导航辅助驾驶和视觉泊车功能。

关键信息

1. 政策支持

• 工信部公开征求智能网联测试技术标准，多地推出智能网联汽车扶持政策。
• 《“十四五”信息化和工业化深度融合发展规划》要求加速智能产品在交通中的应用。

2. 产业动态

• 华为+高通自动驾驶平台获得新合作伙伴，加速进入高性能自动驾驶计算领域。
• 吉利自研7nm车规SOC芯片，比亚迪与Momenta合作推动智能驾驶。
• 滑板式底盘概念火热，大陆推出MKC2线控制动系统，预计2023年量产。

3. 核心标的估值

• 境内上市公司市值加权涨幅为 -0.96%，涨幅前三为小康股份、上汽集团、北汽蓝谷。
• 零部件公司中，伯特利、耐世特、华域汽车涨幅居前。
• 境外上市公司市值加权涨幅为 -0.39%，理想汽车、小鹏汽车涨幅分别为 +9.51%、+5.64%，特斯拉、蔚来汽车跌幅分别为 -4.77%、-13.38%。

投资建议

• 依然看好汽车板块投资机会。
• 2022年三重周期共振：芯片缓解带来补库需求、智能化+电动化+混动化推动自主品牌新车上市、出口持续增长。
• 推荐整车企业：长城汽车、理想汽车、小鹏汽车、比亚迪、吉利汽车、长安汽车、广汽集团、上汽集团。
• 关注：蔚来汽车、小康股份。
• 推荐零部件企业：德赛西威、华阳集团、伯特利、国汽研、爱柯迪、华域汽车。
• 关注：星宇股份、继峰股份、均胜电子、旭升股份。

风险提示

• 智能驾驶行业发展不及预期；
• 法律法规限制智能驾驶发展；
• 中美贸易摩擦加剧的风险。

行业趋势

• 智能电动车正处于百年变革之期，电动化与智能化成为主要发展方向。
• 产业信息跟踪包括政策、车企、芯片、激光雷达、OTA等多个维度，为投资者提供全面视角。

表格与图表目录

• 图1：明星电动智能车型交付数据
• 表1：智能化功能渗透率跟踪统计
• 表2：自动驾驶AI芯片装车跟踪
• 表3：智能座舱芯片装车跟踪
• 表4：激光雷达装车跟踪
• 表5：特斯拉2020年-2021年12月OTA升级记录
• 表6：蔚来NIO OS 2.10.2版本优化
• 表7：蔚来汽车2020年-2021年12月OTA升级记录
• 表8：小鹏Xmart OS 2.6.0 OTA优化内容
• 表9：小鹏汽车2020年-2021年12月OTA升级记录
• 表10：理想ONE OTA 3.0版本升级内容

总结

2021年12月，智能电动汽车行业在电动化和智能化双轮驱动下，市场表现亮眼，新势力车企持续发力，渗透率显著提升。同时，随着芯片技术、激光雷达应用和OTA升级的不断推进，智能化进程加速。政策支持与产业合作也为行业带来新的机遇。未来，随着中央集中式架构和高性能自动驾驶平台的普及，行业有望迎来新的增长阶段。