20160406-大通证券-2016年二季度A股市场投资策略_政策暖风频吹_上行意愿明显_17页_728kb

A股市场策略研究报告总结

核心内容概览

本报告为2016年二季度A股市场投资策略分析，涵盖了市场回顾、国际经济分析、国内经济及政策分析、市场资金供求分析、业绩与估值分析以及投资建议等内容。报告旨在为投资者提供决策参考，强调市场稳定与政策支持的重要性。

主要观点与关键信息

1. 行情回顾

• 一季度A股市场经历了快速下行后逐渐企稳回升。
• 沪深股指在一季度均出现大幅下跌，中小板指和创业板指跌幅最大，分别达到18.22%和17.53%。
• 供给侧改革受益的周期类行业表现较好，如食品饮料、银行、采掘、有色金属、农林牧渔等。
• 市场整体呈现“大小盘股两级分化”的特点。

2. 国际经济分析

• 全球经济增长疲软，OECD将2016年全球经济增长预期调降至3.0%。
• 美联储3月FOMC会议维持利率不变，暗示年内仅有2次加息，低于市场预期。
• 欧元区和日本央行采取宽松政策，但效果有限，需更多财政和结构性改革。
• 美元指数因美联储政策而回落，新兴市场资本流出压力缓解，但未来仍需警惕。

3. 国内经济及政策分析

• 国内经济仍显疲软，但地产投资成为亮点，同比增长3%。
• 两会设定经济目标区间为6.5%-7%，CPI目标为3%，显示政策弹性。
• 货币政策保持“稳健灵活”，财政政策“积极加力”，推动稳增长。
• 注册制改革仍需完善，战略新兴板取消有助于缓解供给压力。
• 政府强调保护投资者权益，尤其是中小投资者，加强监管与市场沟通。

4. 市场资金供求分析

• 二季度资金需求约为2700亿元，资金供给约为2900亿元，资金面宽松。
• 基金、私募、券商集合理财、社保基金、保险资金、QFII/RQFII等为市场提供资金。
• 个人投资者新增开户预计可带来1400亿元资金。

5. 业绩与估值分析

• 截至3月28日，297家上市公司发布一季度业绩预告，报喜公司占比71%。
• A股估值整体合理，部分行业如计算机、军工、钢铁、有色等估值偏高。
• 市场有较强反弹预期，上证指数预计在2800-3500点区间波动。

投资策略建议

1. 行业配置建议

• 建议配置黄金、农林牧渔、石化、军工、非银金融、新能源汽车、虚拟现实、迪斯尼概念等行业或板块。
• 重点关注与“十三五”规划相关的创新、环保、养老、一带一路等主题。

2. 十三五主题概念

• 创新：关注新一代信息通信、新能源、新材料、智能制造、高端装备出口等。
• 改革：推动国企改革、价格改革、财税体制改革、金融监管改革等。

风险提示

• 美联储加息：可能影响人民币汇率和资本流动。
• 人民币汇率波动：需关注汇率变化对市场的影响。
• 大宗商品动荡：可能对市场产生压力。
• IPO提速：可能加剧市场供给压力。

评级与免责声明

• 报告信息来源于公开资料，仅供参考，不构成投资建议。
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