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报告摘要
股指期货早班车总结（2021年4月12日）
核心内容概览
本报告提供了2021年4月12日股指期货市场的关键数据与分析，涵盖主要合约的涨跌幅、现价、持仓变化、市场环境及投资建议等内容。主要分析对象包括中证500、沪深300、上证50等指数期货合约。
主要股指期货合约数据
| 合约代码 | 名称 | 涨幅% | 现价 | 涨跌 | 成交量 | 成交金额（元） | 持仓量 | 仓差 | 结算价 | 昨结算价 | 基差（点） |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| IC2104 | 中证 2104 | -0.30 | 6326.8 | -19.0 | 56489 | 7139780 | 80033 | -4347 | 6321.0 | 6345.8 | 8.44 |
| IC2105 | 中证 2105 | -0.18 | 6264.2 | -11.0 | 6330 | 791301 | 12306 | 2483 | 6252.6 | 6275.2 | 71.04 |
| IC2106 | 中证 2106 | -0.22 | 6186.4 | -13.4 | 14616 | 1805312 | 86744 | 144 | 6177.2 | 6199.8 | 148.84 |
| IC2109 | 中证 2109 | -0.19 | 6004.8 | -11.6 | 6260 | 750217 | 62697 | 1393 | 5994.2 | 6016.4 | 330.44 |
| IC500 | 中证 500 | -0.34 | 6335.24 | -21.51 | 141306896 | 12753921 | -- | -- | -- | -- | -- |
| IF2104 | 沪深 2104 | -1.37 | 5021.6 | -70.0 | 88322 | 13332239 | 100118 | -178 | 5023.0 | 5091.6 | 13.74 |
| IF2105 | 沪深 2105 | -1.35 | 4980.8 | -68.4 | 7353 | 1100409 | 13053 | 3129 | 4979.2 | 5049.2 | 54.54 |
| IF2106 | 沪深 2106 | -1.32 | 4938.6 | -66.2 | 20882 | 3099640 | 72768 | 1997 | 4938.4 | 5004.8 | 96.74 |
| IF2109 | 沪深 2109 | -1.30 | 4849.0 | -63.8 | 5260 | 767141 | 28314 | 906 | 4849.2 | 4912.8 | 186.34 |
| IF300 | 沪深 300 | -1.50 | 5035.34 | -76.87 | 128416512 | 22151978 | -- | -- | -- | -- | -- |
| IH2104 | 上证 2104 | -1.57 | 3508.2 | -56.0 | 34625 | 3652576 | 36599 | 741 | 3506.4 | 3564.2 | 5.91 |
| IH2105 | 上证 2105 | -1.58 | 3478.8 | -56.0 | 2500 | 261435 | 4451 | 1020 | 3475.6 | 3534.8 | 35.31 |
| IH2106 | 上证 2106 | -1.56 | 3436.0 | -54.6 | 8802 | 910271 | 30040 | 602 | 3437.8 | 3490.6 | 78.11 |
| IH2109 | 上证 2109 | -1.43 | 3376.0 | -49.0 | 2248 | 228194 | 8705 | 453 | 3377.6 | 3425.0 | 138.11 |
| IH50 | 上证 50 | -1.65 | 3514.11 | -58.93 | 19685860 | 5580682 | -- | -- | -- | -- | -- |
市场环境分析
股指表现
- 上证指数：下跌0.92%，报收3450.68点
- 深成指：下跌1.26%，报收13813.31点
- 创业板指：下跌1.54%，报收2783.33点
- 科创50指数：下跌1.583%，报收1271.44点
成交量与资金面
- 两市成交6,945亿元，较前日减少726亿元
- 北上资金当日净流入-8.07亿元，为连续4日净流出
- 沪股通净流入-17.68亿元，深股通净流入9.61亿元
- 今年累计净流入945.66亿元，开通以来累计净流入12,969.75亿元
央行操作与利率变化
- 央行开展100亿元7天逆回购操作，中标利率与上期持平
- SHIBOR利率整体回落，其中隔夜利率上升5个基点，1周利率下降9.1个基点
- 央行结束连续4周零净投放操作，显示货币政策不急转弯的态度
估值与市场趋势
- 上证50指数：PE为1317，处于历史95.69分位水平
- 沪深300指数：PE为15.06，处于历史91.78分位水平
- 中证500指数：PE为26.93，处于历史25.83分位水平
- IC合约：上方存在一定的估值提升空间
- IH与IF合约：估值有所降低，但仍处于高位水平
融资与杠杆情况
- 投资者结束了连续5周融资净卖出态势，整体加杠杆意愿有所恢复
- 上证50与中证500指数比值为0.5547，较前一周大幅回落，创近4个半月新低
- 当前比值处于历史80分位水平，下方存在继续回归的空间
投资建议
- 基差变化：IC、IF与IH4月合约基差分别为8.44、13.74与5.91点，贴水较前一周均小幅收窄
- 合约到期：本周五4月合约到期，期现将逐步收敛
- 操作建议：建议继续持有多IC空IH4月合约的跨品种套利组合，该持仓组合盈利持续扩大
研究员简介
- 姓名：于虎山
- 学历：大连理工大学金融工程硕士，吉林大学信息管理与信息系统、商务英语双学士
- 经验：10年期货从业经验，招商证券产品委员会委员
- 研究领域：交易策略、量化交易、私募产品及资产管理计划设计与运作
- 资格：期货从业资格证（F0272480）、期货投资咨询资格证（Z0002746）
重要声明
- 本报告仅供风险承受能力为C3及以上类别的投资者参考
- 报告内容基于合法取得的信息，招商期货不对信息的准确性和完整性作出保证
- 报告分析基于假设，不同假设可能导致结果差异
- 报告内容仅供参考，不构成投资建议，投资者应自行判断
- 报告内容引发的任何损失，招商期货不承担责任
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