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股指期货早班车总结

核心内容

2021年2月9日的股指期货早班车提供了当日主要股指期货合约的行情数据及市场环境分析。整体来看，市场呈现上涨趋势，各股指期货合约均出现不同程度的涨幅，且成交量和持仓量均有所变化。

主要股指期货合约数据

• 合约乘数：IH、IF合约乘数为300元，IC合约乘数为200元。
• 涨跌、基差单位：点。
• 成交量、持仓量、日增仓量单位：手。
• 成交金额单位：元。

市场环境分析

指数表现

• 上证指数上涨1.03%，报收3532.45点；
• 深成指上涨1.75%，报收15269.63点；
• 创业板指上涨2.64%，报收3278.06点；
• 科创50指数上涨1.00%，报收1382.48点。

成交情况

• 两市成交8,059亿元，较前日减少850亿元；
• 北上资金当日净流入79.30亿元，为连续7日净流入；
  • 沪股通净流入24.65亿元；
  • 深股通净流入54.56亿元；
• 今年以来净流入732.13亿元；
• 开通以来累计净流入12,756.22亿元，再创历史新高。

公开市场操作

• 央行开展1,100亿元7天逆回购操作，中标利率为2.20%，与上期持平；
• 当日有1,000亿元逆回购到期，净投放100亿元；
• SHIBOR利率有所走高，其中：
  • 隔夜利率为1.9060%，较前日升高33.3个基点；
  • 1年利率为3.0240%，升高1.1个基点。

估值分析

• 上证50指数PE为14.28，处于历史99.22分位水平；
• 沪深300指数PE为16.58，处于历史97.85分位水平；
• 中证500指数PE为27.67，处于历史29.35分位水平；
• IC合约上方存在一定的估值空间；
• IH与IF合约更多以抱团样本指标股增量资金推动为主，其上方空间取决于增量资金增速及样本股业绩的驱动力；
• 当前增量资金仍偏向于以IH为首的大盘蓝筹股，市场集中度进一步加强；
• 上证50与中证500比值为0.6153，较前日有所回落，但仍处于历史极值。

主要观点

• 市场趋势：A股四大股指全线上扬，显示市场情绪偏暖；
• 资金流向：北上资金持续净流入，市场流动性较为充裕；
• 估值空间：IC合约估值空间较大，而IH与IF则更多依赖增量资金；
• 市场集中度：市场集中度增强，增量资金更偏向于大盘蓝筹股；
• 未来展望：随着估值的继续攀升，不排除突破历史新高的可能；
• 政策背景：央行强调稳健的货币政策，关注经济复苏与风险防范之间的平衡。

研究员简介

• 于虎山：大连理工大学金融工程硕士，吉林大学信息管理与信息系统、商务英语双学士；
• 从业经验：具有10年期货从业经验，现任招商证券产品委员会委员；
• 研究方向：交易策略与量化交易，熟悉私募产品及资产管理计划的设计与运作；
• 职务经历：在招商期货从事量化研究、资产管理、投资咨询、股指期货、期权研究等工作；
• 资质：持有期货从业资格证（F0272480）及期货投资咨询资格证（Z0002746）。

重要声明

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• 报告内容为分析与观点，不构成投资建议；
• 投资者应根据自身判断作出投资决策，承担相应风险；
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