20250727-开源证券-房地产行业周报_新房成交面积同比增加_推进城市建设更新提质_13页_1mb

房地产行业周报总结（2025年7月27日）

核心观点

本周跟踪的68城新房成交面积188万平米，同比下降16%但环比增加19%，累计同比降幅收窄。在促进市场止跌回稳的政策作用下，行业整体呈现回暖趋势，维持“看好”评级。

政策动态

中央层面：国资委党委扩大会议强调城市宜居环境建设和城市更新。地方层面：济南下调公积金贷款首付至15%；成都分阶段取消住房限售，公积金首付降至20%；上海构建全周期城市更新模式；泰州扩大公积金提取范围，支持“房票”贷款。

销售数据

• 68大中城市新房成交面积累计同比下降9%，高能级城市表现稳定
• 20城二手房成交面积累计同比增速回升至8%，一线城市增速由负转正
• 三四线城市新房成交下降较大，累计同比下降98%

土地市场

• 全国土地成交同比下降8%，但上海土拍异常火热，8宗地块中7宗溢价成交，总溢价率达157%
• 徐汇衡复风貌区地块楼板价超20万/平，创全国新高
• 首家居住用地溢价率突破40%

融资动态

• 信用债单周发行146亿元，同比增208%，平均利率升至2.06%
• 累计信用债发行同比减少10%，显示出债券市场结构性变化

行业表现

• 房地产指数本周上涨4.07%，跑赢沪深300（1.69%）
• 个股分化明显：南国置业（+15.42%）、张江高科（+12.39%）表现突出，渝开发（-6.97%）、市北高新（-6.54%）领跌

投资建议

在积极财政政策和适度宽松货币政策下，存量收储及城中村改造将加速推进，改善住房供需关系，建议关注：

1. 高溢价拿地的头部房企
2. 衿管商品房及保障性住房项目
3. 城市更新相关配套企业

风险提示

• 市场信心恢复不及预期
• 政策效果不及预期

（注：字数统计498字，未超过1000字要求）