通信行业2018年第20周周报：中兴事件或迎转机，卫星应用行业持续看好_13页_1mb

通信行业周报总结（2018年第20周）

核心内容概述

本周通信行业周报聚焦于中兴通讯事件的进展、5G及卫星应用产业的投资机会，以及行业内的主要动态。整体来看，中兴事件出现转机，有望提振5G板块；卫星应用产业在自主可控背景下持续受到看好；同时，行业整体估值处于低位，具备投资吸引力。

主要观点

1. 中兴通讯事件或迎转机，5G板块受益

• 中兴通讯自4月16日被美国禁售后，各方积极推动，事件出现积极转机。
• 中兴在全球5G引领地位，事件对市场造成担忧，导致5G相关标的回调。
• 国内5G发展良好，发改委降低频段占用费，有利于5G部署和商用。
• 预计事件转机将提振5G板块，重点推荐中际旭创、光迅科技和烽火通信等核心标的。

2. 卫星应用产业持续看好

• 卫星应用产业为大国重器，对国家信息安全具有重要意义。
• 北斗导航作为全球四大卫星导航系统之一，肩负替代GPS、保障国家位置信息自主化使命。
• “天通一号”卫星已实现规模化商用，相关终端厂商将受益。
• 卫星应用产业链出现“军品需求复苏+民用高精度加速渗透+业绩拐点出现”三大变化，持续看好其投资价值。
• 推荐华力创通，建议关注合众思壮、海格通信和振芯科技。

3. 5G与光通信投资主线明确

• 5G临近，2018年为重要投资年，光通信板块业绩确定性高。
• 5G主设备、光器件/模块及光纤光缆细分领域均有增长潜力。
• 重点推荐烽火通信，关注光迅科技和中际旭创。
• 光纤光缆需求仍保持高景气，建议关注亨通光电和中天科技。

4. 物联网与企业级通信前景广阔

• 物联网在政策与市场双重推动下迎来快速发展期。
• NB-IoT芯片商用成熟度与产能问题初步解决，终端厂商受益。
• 推荐高新兴、日海通讯和宜通世纪，建议关注模块厂商与平台厂商。
• 企业级通信成长空间巨大，推荐光环新网、星网锐捷及亿联网络。

关键信息

本周市场表现

• 上证指数上涨2.34%，通信板块小幅上涨0.39%。
• 光通信、云计算、5G指数分别上涨0.61%、1.00%、2.40%。
• 大安全、物联网指数分别下跌1.44%、0.97%。

个股表现

• 涨幅前五：真视通（+23.20%）、信维通信（+13.89%）、天泽信息（+11.93%）、移为通信（+11.31%）、麦达数字（+10.04%）。
• 跌幅前五：武汉凡谷（-22.59%）、华力创通（-7.93%）、杰赛科技（-7.17%）、高新兴（-5.82%）、海兰信（-5.28%）。

行业动态

5G

• 高通预计2018年推出首批5G手机，最高速度超4Gbps。
• 5G新空口标准有望于9月冻结，将推动全球5G产业链发展。

物联网/智能制造

• 海尔集团与无锡合作建设物联网生态网基地，推动制造业转型升级。
• 工信部强调智能制造与工业互联网是实现传统制造业转型的关键。
• 中国制造业在核心设备和系统方面仍有短板，需加快突破。

风险提示

1. 中美贸易摩擦加剧风险；
2. 卫星应用推进进度不及预期；
3. 5G推进不及预期。

重点推荐标的

下周重点事件提醒

附录：限售股解禁信息

行业估值与投资策略

• 通信行业估值已进入中底部区域，整体市盈率（TTM）在60X以内，处于近年来低位。
• 2018年资本开支降幅进一步减缓，2019年将进入5G投资年，整体业绩值得期待。
• 5G、物联网、卫星应用及云计算为通信板块的长期投资主线。

总结

2018年通信行业在中兴事件后迎来转机，5G板块有望获得提振，同时卫星应用产业因中美贸易摩擦和国家安全需求持续受到关注。行业整体估值低位，具备投资吸引力，重点推荐5G核心标的及卫星应用相关企业。此外，物联网、企业级通信及光通信细分领域均有较大增长潜力。需警惕中美贸易摩擦、5G及卫星应用推进不及预期等风险。