2021-08-17-深交所创业板-三博脑科医院管理集团股份有限公司创业板首次公开发行股票招股说明书（申报稿）_590页_9mb

三博脑科医院管理集团股份有限公司招股说明书总结

核心内容概述

三博脑科医院管理集团股份有限公司拟首次公开发行股票并在深圳证券交易所创业板上市。公司是一家以神经专科为特色的医疗服务集团，成立于2003年，总部位于北京市海淀区香山一棵松50号23号楼105室。公司运营5家医院，其中北京三博为旗舰院区，占公司主营业务收入比重较高。公司致力于“医教研”一体化发展，拥有较强的医疗技术实力和科研成果，并通过多种方式在云南、重庆、福建等地进行扩张布局。

主要观点

1. 行业属性与风险
   公司所处的医疗服务行业具有较高的投资风险，包括：

   • 医疗执业和医疗纠纷风险：由于医学认知局限、患者个体差异等因素，医疗执业存在风险，公司曾因医疗纠纷支付赔偿款，占营业收入比例较低但仍有影响。
   • 医保政策变化风险：医保定点资格和医保支付政策的不确定性可能影响患者就诊人数和公司业绩。
   • 新冠疫情风险：疫情可能对医院日常运营和患者就医意愿造成影响，进而影响公司业绩。
   • 品牌风险：公司品牌声誉对发展至关重要，若发生重大医疗事故或负面报道，可能影响公司形象。

2. 合作与经营风险

   • 北京三博与化工医院合作风险：双方曾因合作协议条款产生分歧，但已签署补充协议并解决部分争议，但仍存在违约金争议，可能影响公司经营。
   • 租赁物业瑕疵风险：公司及子公司部分租赁房产存在用途不符或尚未取得产权证的情况，若未来需整改，可能影响医院正常运营。

3. 财务与经营风险

   • 新院区建设风险：新院区建设周期长，初期可能因收入未达预期而影响净利润。
   • 税收优惠政策变化风险：公司目前享受部分税收优惠，若政策变化可能影响盈利能力。
   • 净资产收益率下降风险：随着募集资金到位，净资产规模增加，盈利水平是否同步增长存在不确定性，可能导致净资产收益率下降。

4. 公司治理与独立性
   公司治理结构健全，不存在特殊安排，各中介机构与公司无直接或间接的股权关系。

关键信息

本次发行概况

• 发行股票类型：人民币普通股（A股）
• 发行股数：不超过3,961.29万股
• 发行后总股本：不超过15,845.15万股
• 发行方式：采用网下配售和网上申购相结合的方式
• 募集资金用途：
  • 湖南三博脑科医院项目：30,000万元
  • 三博脑科信息化建设项目：7,010万元
  • 补充流动资金：12,990万元
• 保荐人：中信证券股份有限公司
• 审计机构：立信会计师事务所
• 律师：北京市中伦律师事务所、北京雍行律师事务所
• 评估机构：沃克森（北京）国际资产评估有限公司

财务状况

• 2020年营业收入：98,714.88万元，同比增长26.45%
• 2020年归属于母公司净利润：6,174.14万元，同比增长21.68%
• 资产负债率（合并）：23.44%
• 基本每股收益：0.53元
• 加权平均净资产收益率：6.60%

主营业务

• 公司以神经外科为核心，提供颅脑肿瘤、脑血管疾病、癫痫、脊髓疾病等专科医疗服务。
• 拥有1,600余名员工，其中医务人员超过1,200人，主任及副主任医师约150人。
• 建立了“360度服务体系”，提升患者就医体验和满意度。

风险提示

• 经营风险：包括政策变化、医疗纠纷、医保支付方式调整、新冠疫情等。
• 管理风险：公司规模扩张后对管理能力提出更高要求，控股架构下子公司管理控制难度增加。
• 法律风险：主要涉及与化工医院的合作争议、租赁物业瑕疵等。
• 财务风险：包括新院区建设成本、税收政策变化、净资产收益率变化等。

募集资金使用

• 募集资金总额预计为50,000万元，用于湖南三博脑科医院项目、信息化建设及补充流动资金。
• 若募集资金净额少于计划投入总额，公司将根据实际情况调整项目安排。
• 若募集资金超出所需，将用于补充流动资金或偿还银行贷款。

总结

三博脑科医院管理集团股份有限公司是一家以神经专科为特色的医疗服务企业，业务覆盖多个地区，具有较强的科研和临床能力。公司拟通过本次发行进一步扩大业务规模，提升服务能力。然而，公司面临较高的市场风险，包括医疗执业风险、医保政策变化、疫情不确定性、品牌声誉、人才流失及财务不确定性等。投资者应充分了解公司所披露的风险因素，审慎做出投资决策。