2021-06-29-深交所创业板-广东思泉新材料股份有限公司创业板首次公开发行股票招股说明书（申报稿）_372页_4mb

广东思泉新材料股份有限公司首次公开发行股票并在创业板上市总结

核心内容概览

广东思泉新材料股份有限公司（以下简称“思泉新材”）拟首次公开发行股票并在深圳证券交易所创业板上市。本次发行的股票类型为人民币普通股（A股），发行股数不超过1,442.0334万股，占发行后总股本的比例不低于25%。公司承诺招股说明书内容真实、准确、完整，并承担相应法律责任。

主要观点与关键信息

一、发行概况

• 发行方式：采用网下询价配售和网上定价发行相结合的方式。
• 发行后总股本：不超过5,768.1334万股。
• 募集资金用途：
  • 高性能导热散热产品建设项目（一期）：26,997.81万元
  • 新材料研发中心建设项目：8,200.00万元
  • 补充流动资金：12,100.00万元
• 发行费用：由发行人全部承担，具体金额待定。

二、公司基本情况

• 成立时间：有限公司成立于2011年6月2日，股份公司成立于2016年7月8日。
• 注册资本：4,326.10万元人民币。
• 法定代表人：任泽明。
• 注册地址：东莞市企石镇江边村金磊工业园区A栋1-2楼。
• 主要业务：研发、生产和销售热管理材料、磁性材料、纳米防护材料等。
• 主要客户：包括小米、vivo、三星、谷歌、ABB、比亚迪、富士康等知名消费电子品牌商。
• 主要产品：人工合成石墨散热膜、人工合成石墨散热片、均热板、热管、导热垫片等。

三、公司治理与独立性

• 公司治理无特殊安排。
• 公司与中介机构无直接或间接的股权关系。
• 公司具备独立运营能力，不存在同业竞争及重大关联交易。

四、财务数据（2018-2020年）

五、主要风险提示

（一）创新风险

• 消费电子行业产品更新快、技术迭代频繁，公司需持续研发以满足市场需求。
• 公司已取得多项研发成果，但若未来创新未达预期，可能影响公司发展。

（二）技术风险

• 核心技术泄密风险：公司核心技术涉及多学科，技术壁垒高，泄密将影响市场竞争力。
• 核心人员流失风险：公司重视人才引进和激励，但行业内竞争激烈，可能造成核心人员流失。

（三）经营风险

• 下游行业及客户集中度风险：公司主要客户集中于消费电子行业，客户集中度较高，存在客户流失或行业波动风险。
• 原材料采购集中及价格波动风险：公司主要原材料PI膜采购集中，存在供应不稳定及价格波动风险。
• 经营业绩波动风险：公司经营业绩受消费电子行业影响较大，存在业绩波动风险。
• 募集资金投资项目风险：项目实施需一定时间，存在预期收益未达预期的风险。
• 贸易摩擦风险：受国际贸易争端影响，可能对下游客户造成影响，进而影响公司业绩。
• 新冠疫情风险：疫情可能影响公司正常生产经营及客户订单。
• 房产租赁风险：公司办公场所及员工宿舍通过租赁取得，存在租赁中断或租金上涨风险。
• 环保处罚风险：公司存在环保违规历史，需注意未来环保政策变化带来的风险。

（四）市场风险

• 市场竞争风险：随着产品线扩展，公司面临更多市场竞争。
• 产品价格下降风险：人工合成石墨材料价格逐年下降，可能影响毛利率和盈利能力。

（五）财务风险

• 净资产收益率下降风险：公司净资产增长可能快于净利润增长，导致收益率下降。
• 应收账款坏账风险：应收账款规模较大，存在坏账风险。
• 经营活动现金流量净额低于净利润风险：公司存在现金流量与净利润不匹配的风险。
• 存货余额增大的风险：存货占流动资产比例较高，存在积压和跌价风险。
• 产品毛利率下降风险：价格下降和原材料波动可能影响毛利率。
• 汇率波动风险：公司存在外销业务，需应对汇率波动风险。
• 税收优惠政策变化风险：公司享受15%所得税优惠税率，存在政策调整风险。

（六）管理风险

• 业务规模扩大带来的管理风险：公司规模扩大，管理复杂度上升，需加强内控。
• 产品质量风险：公司产品应用于高要求行业，存在产品质量问题风险。

（七）控制权风险

• 实际控制人任泽明持股比例为35.02%，发行后将进一步降低，存在控制权不稳定风险。

（八）发行风险

• 若有效报价投资者不足，可能导致发行中止或失败。

（九）对赌协议风险

• 公司及股东曾签署对赌协议，但已通过补充协议解除，无潜在纠纷。

结论

思泉新材是一家专注于电子电气功能性材料的高新技术企业，具备较强的研发能力和市场认可度。公司拟通过本次发行进一步扩大生产规模，提升技术实力。然而，公司面临诸多风险，包括市场、技术、经营、财务、管理等方面，投资者需审慎评估。公司已对相关风险作出提示，并承诺信息披露真实、完整。