20230508-万联证券-传媒行业周观点_米哈游新游_崩坏_星穹铁道_表现亮眼_电竞国家集训队名单公布_15页_1mb

传媒行业周总结：2023年04.24-05.07

核心内容

2023年4月24日至5月7日期间，传媒行业（申万）涨幅达12.90%，位居市场第一，显著跑赢沪深300指数（-0.39%）和创业板指数（-3.14%）。年初至今，传媒行业累计涨幅为57.10%，远超沪深300指数的3.75%。行业整体估值高于6年均值水平，PE（TTM）估值达到34.28x，高于6年均值28.28x，涨幅为21.28%。传媒行业交易热度上升，周成交额达7998.55亿元，日均成交额较上一周增长44.34%。

主要观点

游戏行业

• 米哈游《崩坏：星穹铁道》下载量突破2000万，进入42个国家畅销榜前十，成为2023年最热门的新游之一。
• 《蛋仔派对》在Q1流水表现较佳，带动休闲类游戏收入增长。
• 伽马数据显示，2023年1-3月中国游戏市场实际销售收入达675.09亿元，环比上升15.61%，同比下降15.06%。
• 中国移动游戏市场收入达486.94亿元，环比增长18.94%，客户端游戏市场收入达165.26亿元，环比增长9.67%，同比增长6.66%。

数字媒体

• 中国信通院发布《中国数字经济发展研究报告（2023年）》，2022年中国数字经济规模达50.2万亿元，同比增长10.3%，连续11年高于GDP增速。
• 华策咪咕达成战略合作，覆盖音乐、视频、阅读、游戏、动漫五大板块，实现内容与平台的深度结合。

互联网

• 阿里云在南京举办合作伙伴大会，提出降价、大模型、被集成三大战略，核心产品价格全线下调15%至50%，存储产品最高降幅达50%。
• 中国互联网协会发布《加强互联网平台规则透明度自律公约》，首批71家单位签署，包括淘天集团、抖音、百度等，推动行业自律与健康发展。

关键信息

投资建议

• 游戏：建议关注版号丰富、拥有优质新游的头部游戏公司，特别是电竞相关领域。
• 影视院线：电影行业复苏，关注核心出品方及头部院线公司。
• 影视剧集：关注内容打造能力强的公司，剧集市场呈现“提质减量”趋势。
• 广告营销：梯媒仍是核心赛道，影院广告等线下渠道复苏值得关注。
• 元宇宙：政策推动技术发展，AIGC等新技术快速发展，建议关注相关产业链公司。

财报数据

• 三七互娱2022年度财报显示，公司海外收入创新高，达到59.94亿元，占总收入四成，同比增长25.47%。

个股表现

• 4月24日至5月7日，传媒板块上涨个股占75.18%，其中新媒股份涨幅最大，达14.85%。
• 重点跟踪个股中，5只上涨，1只下跌。

行业动态

• 杭州亚运会电子竞技国家集训队名单公布，涉及英雄联盟、和平精英亚运版本项目。
• 《人生路不熟》成为上周票房冠军，占比33.80%；《长空之王》和《银河护卫队3》分别排名第二和第三。

风险提示

• 政策环境变化
• 消费复苏不及预期
• 市场竞争加剧
• 创新技术应用不及预期
• 商誉减值风险

行业投资评级

• 强于大市：未来6个月内行业指数相对大盘涨幅10%以上
• 同步大市：未来6个月内行业指数相对大盘涨幅10%至-10%之间
• 弱于大市：未来6个月内行业指数相对大盘跌幅10%以上

公司投资评级

• 买入：未来6个月内公司相对大盘涨幅15%以上
• 增持：未来6个月内公司相对大盘涨幅5%至15%
• 观望：未来6个月内公司相对大盘涨幅-5%至5%
• 卖出：未来6个月内公司相对大盘跌幅5%以上

基准指数

• 基准指数为沪深300指数

投资建议总结

• 顺应政策严监管环境，把握后疫情时代及Z世代创新需求
• 游戏、影视、广告、元宇宙等领域均有投资机会，建议关注相关企业

行业新闻与公司公告

股东增减持

• 多家传媒公司股东拟减持，包括新华网、天下秀、天龙集团等，涉及金额较大。

大宗交易

• 传媒板块大宗交易总额约8.66亿元，涉及多家公司，如智度股份、思美传媒、中文在线等。

限售解禁

• 多家公司在未来三个月内有股份解禁，如三人行、唐德影视、天地在线等。

股权质押

• 多位股东进行股权质押，涉及电声股份、祥源文旅、华谊兄弟等公司。

结论

传媒行业在2023年4月24日至5月7日期间表现强劲，受益于游戏市场回暖、电竞行业扩张、电影票房复苏及政策支持。建议投资者关注游戏、影视、广告及元宇宙等细分领域，同时注意政策变化、消费复苏及市场竞争等风险因素。