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米哈游官宣子品牌 HoYoverse 进攻元宇宙，情人节档后续发力不足

核心内容

传媒行业整体表现

• 上周传媒行业（申万）上涨 0.27%，市场排名第20位，跑输沪深300指数 0.81pct。
• 2022年年初至今，传媒行业累计下跌 11.4%，沪深300下跌 5.85%，跑赢创业板指数 3.52pct。
• 游戏Ⅱ板块涨幅最大，为 0.84%，数字媒体板块跌幅最大，为 27.32%。

行业动态

• 游戏行业：SensorTower 发布2022年1月全球热门移动游戏收入TOP10，腾讯《PUBG Mobile》（含《和平精英》）蝉联销冠，收入达 2.37亿美元。《原神》获“最佳开放世界游戏”奖项。
• 互联网行业：米哈游正式推出子品牌 HoYoverse，寓意“元宇宙”概念，旨在打造一个由内容驱动的宏大虚拟世界，融合游戏、动画等娱乐形式，增强全球化竞争力。
• 影视剧集：2022年1月备案剧目共44部、1424集，其中现实题材占比 52.3%，古装剧继续缺席。《球状闪电》作为改编自刘慈欣小说的现代科幻剧备受关注。

主要观点

游戏行业

• 头部厂商表现：腾讯系游戏占据4席，网易系游戏占据2席，米哈游、雷霆游戏、在线途游各占1席。
• 市场趋势：受疫情后流量成本上升和高基数压力影响，游戏板块估值持续下行，但“元宇宙”概念推动VR内容生态建设成为市场关注重点。
• 新游动态：《文明与征服》在买量榜上排名第一，《一念逍遥》位列第六，新游预约方面，《枪火重生》《魂》《Spirit of the Island》进入iOS和Android端预约榜。

影视院线行业

• 票房表现：上周电影票房为 12.93亿元，同比下降 76.8%，环比下降 38.92%。
• 情人节档表现：情人节档影片总票房为 5.28亿元，其中《十年一品温如言》以 1.43亿 成为票房冠军。但影片口碑不佳，豆瓣评分均不超过5分，后续票房增长乏力。
• 档期影响：情人节档易与春节档重叠，受春节档影片影响较大，今年档期影片票房较2019年下降 1.44亿元。

关键信息

投资建议

• 游戏：关注产品线中面向新世代用户开发、有知名IP、高期待度加持、测试反馈良好的个股，同时关注VR内容生态建设。
• 影视院线：重点关注龙头院线个股，主旋律电影可能成为2022年重点打造主题。
• 影视剧集：关注拥有较强内容IP商业化能力的个股，多元化剧场及微短剧将成发展重点。
• 广告营销：看好梯媒广告，国产品牌逐步占据市场，文化自信逐渐建立。

风险提示

• 监管政策趋严；
• 新游延期上线及表现不及预期；
• 出海业务风险加剧；
• 疫情反复风险；
• 商誉减值风险。

个股表现

上周传媒行业上涨个股占比 56.08%，其中：

• 芒果超媒：涨 2.27%
• 完美世界：涨 1.89%
• 吉比特：涨 1.86%
• 新媒股份：涨 0.71%
• 分众传媒：涨 0.12%
• 光线传媒：跌 1.70%

行业数据

• 全球手游消费：2022年1月，全球手游玩家在App Store和Google Play的消费达到 74亿美元，同比下降 7%。
• 美国市场：贡献了 21亿美元，占全球总收入的 28%。
• 中国iOS市场：占全球手游收入的 96%，海外市场收入占比 4%。

公司动态

• 股东增减持：游族网络、新文化、引力传媒等公司出现股东减持。
• 限售解禁：芒果超媒、天娱数科、唐德影视等公司有股份解禁，时间集中在2022年2月至5月。
• 股权质押：世纪华通股东王佶质押 2000万股，质押方为长安国际信托股份有限公司。

结论

传媒行业在2022年2月14日至20日期间整体表现平稳，游戏板块涨幅最大，但受疫情后流量成本上升影响，估值有所承压。米哈游推出HoYoverse品牌，标志着其进军元宇宙领域，推动全球化布局。情人节档影片票房表现尚可，但口碑不佳，后续发力不足。投资建议聚焦于IP内容、元宇宙相关技术及广告营销领域，同时需警惕政策监管、疫情反复等风险。