20220220-国盛证券-传媒行业周报_冬奥会顺利收官有望带动后续体育热_米哈游成立元宇宙品牌_14页_840kb

传媒行业周报总结

核心内容概述

本周中信一级传媒板块整体上涨0.1%，在多个子板块中，游戏、短视频、元宇宙等领域的表现尤为突出。冬奥会的顺利收官带动了体育热与体育营销热，为后续赛事投资带来机遇。同时，随着《“十四五”数字经济发展规划》的推进，数字经济的重要性进一步提升，元宇宙作为新兴趋势，受到广泛关注。短视频平台快手加大短剧投入，推动内容差异化与多元化变现。

主要观点

元宇宙板块

• 行业趋势：全球元宇宙产业发展加速，Gartner预测2026年25%的人每天在元宇宙中花费1小时，30%的企业机构将拥有元宇宙产品和服务。
• 市场动态：
  • TrendForce上调2022年VRAR头显出货量至1419万台，同比增长43.9%，主要受益于远程互动需求增加及Quest2降价策略。
  • YouTube计划2022年进军区块链与元宇宙，以减少数字艺术欺诈并提升社交体验。
  • 米哈游成立元宇宙品牌HoYoverse，致力于为全球玩家提供沉浸式虚拟世界体验。
• 投资建议：关注具备基本面支撑且有估值弹性的公司，包括视觉中国（NFT平台）、蓝色光标（虚拟人）、风语筑（XR+元宇宙基建）、华扬联众（虚拟人+冬奥会）等。

游戏板块

• 行业表现：2022年1月中国移动游戏市场实际销售收入222.40亿元，环比增长20.25%，同比增长17.76%。
• 市场亮点：
  • 《原神》海外收入增长显著，位列SensorTower中国手游海外收入榜单TOP1。
  • 超休闲游戏表现突出，占据iOS下载量TOP20中6席，下载量占比超过20%。
  • 《文明与征服》《斗罗大陆：魂师对决》等新游表现优异。
• 投资建议：重点推荐三七互娱（海外业务发力、新游上线）、完美世界（《幻塔》表现佳）、紫天科技（流量变现恢复+海外布局）等。

短视频/直播电商板块

• 快手动态：发布《磁力聚星短剧达人营销手册》，短剧用户规模达2.3亿，具备高黏性与易出爆款特性。
• 短剧变现：短剧达人主要变现行业包括电商零售（30%）、传媒资讯（17%）、IT消电（13%）、游戏类（11%）。
• 投资建议：建议关注快手科技，其短剧投入有助于实现内容差异化与多元化变现。

关键信息

• 行业数据：
  • 中国移动游戏收入同比增长17.76%，超休闲游戏表现稳步提升。
  • 中国自主研发游戏海外收入15.95亿元，环比增长5.27%。
  • 快手短剧用户规模达2.3亿，短剧垂类达人五成以上粉丝为活跃粉丝。
• 重点公司表现：
  • 三七互娱《斗罗大陆：魂师对决》进入回收期，预计带来业绩增长。
  • 完美世界《幻塔》与《灵笼》联动新版本表现良好。
  • 华扬联众成为冬奥会唯一服务商，虚拟人业务收入增长可期。
  • 风语筑拥有元宇宙基建实力，积极布局元宇宙赛道。
  • 视觉中国NFT平台“元视觉”首发数字藏品，表现抢眼。
  • 泡泡玛特IP矩阵竞争力稳固，渠道拓展持续推进，潮玩IP版图逐步打开。

投资建议

• 游戏板块：重点推荐三七互娱、完美世界、紫天科技。
• 视频板块：持续推荐芒果超媒、快手科技、星期六。
• 潮玩领域：推荐泡泡玛特。
• 元宇宙板块：重点关注视觉中国、华扬联众、风语筑、蓝色光标、三人行等。

风险提示

• 政策监管风险：行业政策变化可能影响业务发展。
• 竞争加剧风险：行业竞争加剧可能对盈利能力产生压力。
• 疫情影响超预期风险：疫情可能对市场表现产生不利影响。

附录

• 图表目录：
  • 图表1：中信一级行业一周涨跌幅情况（2022.02.12-2022.02.18）
  • 图表2：中信传媒板块TOP5涨跌幅股票（2022.02.12-2022.02.18）
  • 图表3：重点港股&中概股上市公司一周走势（2022.02.12-2022.02.18）
  • 图表4：VR/AR头显出货量（单位：百万台）
  • 图表5：板块重点公司估值表（2022/02/18）
  • 图表6：重点公司核心游戏畅销榜排名变化情况
  • 图表7：上市公司重点游戏AppStore排期
  • 图表8：本周票房统计（2022.02.12-02.18）
  • 图表9：剧集周排名
  • 图表10：综艺周排名
  • 图表11：抖音电商近几个月GMV情况
  • 图表12：抖音电商近几个月TOP1000品牌商销售额占比情况

作者信息

• 分析师：
  • 顾晟，执业证书编号：S0680519100003，邮箱：gusheng@gszq.com
  • 吴珺，执业证书编号：S0680521010001，邮箱：wujun@gszq.com
• 研究助理：
  • 汪翌雯，执业证书编号：S0680120070016，邮箱：wangyiwen@gszq.com
  • 何欣仪，执业证书编号：S0680120090027，邮箱：hexinyi@gszq.com

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