20230920-浙商证券-工业气体板块2023中报总结_高基数影响逐步过去_期待气体价格回暖_38页_1mb

工业气体板块2023年上半年整体营收同比增长4%，达到295亿元，但归母净利润同比下滑1%，至32亿元，主要是受下游景气度下降和高基数影响，特别是稀土气体价格较高基数。各子板块表现分化：气体设备板块增速最强，营收和利润分别增长24%和57%，受益于“一带一路”出海需求；空分气体板块营收微降1%，利润降幅更大；电子特气板块虽营收增长，但净利润受需求低迷影响下滑5%。Q2各板块净利率环比上涨，显示复苏信号。气体价格目前处于历史低位，普气价格为四年低点，期待下半年回暖，半导体行业探底将带动特种气体价格回升。投资建议看好龙头公司如杭氧股份、侨源股份，以及电子特气新星，强调强者恒强逻辑。风险包括行业竞争加剧和产品价格波动。总体看，板块复苏预期增强，下半年市场回暖可期。