20140214-信达证券-石油化工行业_数据周报-原油库存上升_油价上涨_23页_924kb

原油数据周报总结

核心内容概览

本周原油市场数据表明，原油库存大幅上升，达到326.7万桶，但剔除趋势影响后仍处于正常范围。汽油库存下降185.3万桶，柴油库存下降73.1万桶，其中汽油库存超出合理区间。天然气库存下降2370亿立方英尺，降至1.686万亿立方英尺，处于合理区间内。整体来看，库存数据波动较大，但油价仍呈现上涨趋势。

主要观点

• 库存数据：

  • 原油库存上升326.7万桶，但剔除趋势影响后处于正常范围。
  • 汽油库存下降，但超出合理区间，柴油库存下降，处于合理区间内。
  • 天然气库存下降，处于合理区间。
  • 战略原油库存保持不变，为库容能力的95.6%。

• 产销数据：

  • 美国油品日均消费量下降56.9万桶/日。
  • 消费柴汽比为0.441，低于生产柴汽比0.519，表明柴油需求低于供给。
  • 柴油净出口是消化美国国内过剩产能的主要方式。
  • 美国炼厂开工率上升至87.1%，高于上周的86.1%，原油输入量上升16.6万桶/日。
  • 汽油产出上升7万桶/日，柴油产出上升1.2万桶/日。

• 价格与价差：

  • 原油现货价格为99.09美元/桶，较上周下降1.1美元/桶。
  • WTI原油价格上涨2.57%至100.35美元/桶，布伦特原油价格上涨1.44%至108.73美元/桶。
  • 美国炼油加权价差为14.2美元/桶，较上周上升2.4美元/桶。
  • 实际炼油价差为13.7美元/桶，较上周上升0.8美元/桶。
  • 汽柴油价差为-32.2美分/加仑，相当于-13.44美元/桶，柴油对汽油溢价，零售溢价高于出厂溢价。

关键信息

• 市场趋势：尽管库存数据有波动，但油价仍呈现上涨趋势，WTI和布伦特原油价格均有所上升。
• 消费与生产：美国消费柴汽比低于生产柴汽比，柴油净出口成为主要的产能消化方式。
• 价差分析：炼油价差上升，显示炼油利润空间扩大。汽油和柴油的零售价差高于出厂价差，表明市场对成品油的需求较强。
• 风险提示：中东局势可能对油价造成干扰，报告基于中期判断，对短期波动可能不敏感。

重点公司列表

分析师信息

• 郭荆璞：化工行业首席分析师，北京大学学士，Rutgers大学硕士，拥有独特的石油市场和价格跟踪预测模型。
• 麦土荣：化工行业高级分析师，北京大学经济学硕士，具有丰富的行业经验，擅长从产业链角度发现投资机会。
• 黄永光、李皓、常川：研究助理，分别来自浙江大学、中国人民大学和中央财经大学，具备相关行业背景，协助分析师进行研究工作。

报告来源

• 机构名称：信达证券股份有限公司
• 联系地址：北京市西城区闹市口大街9号院1号楼6层研究开发中心
• 邮编：100031

投资建议标准

风险提示

• 本报告基于中期判断，对短期市场波动可能不敏感。
• 中东局势可能对油价产生较大干扰。
• 投资者应充分了解证券市场风险，并谨慎决策。
• 报告不构成投资建议，不保证信息的准确性和完整性，投资者需自行承担风险。

免责声明

• 本报告为签约客户专属研究产品，不面向公众发布。
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