20131122-信达证券-石油化工_原油数据周报-库存上升幅度减弱_原油价格上涨_23页_932kb

原油数据周报总结

核心内容概述

本报告为2013年11月22日发布的《原油数据周报：库存上升幅度减弱，原油价格上涨》，分析了美国近期的原油、汽油、柴油及天然气库存变化，以及产销数据和价格波动情况，旨在为投资者提供行业分析参考。

主要观点

• 库存变化：本周原油库存上升幅度减弱，为37.5万桶，但整体仍高于合理区间上限。汽油库存下降34.5万桶，柴油库存下降479.5万桶，柴油库存仍落在合理区间外。天然气库存下降450亿立方英尺，降至3.789万亿立方英尺，也落在合理区间外。
• 产销分析：美国油品日均消费量上升14.1万桶/日，消费柴汽比为0.486，生产柴汽比为0.529，消费柴汽比明显低于生产柴汽比。柴油净出口是消化美国国内过剩产能的主要方式。炼厂开工率88.6%，略低于上周水平，但仍处于合理区间。原油输入量上升3.6万桶/日。
• 价格与价差：本周WTI原油价格上涨1.79%至95.44美元/桶，布伦特原油价格上涨1.42%至110.08美元/桶。炼油加权价差为9.1美元/桶，较上周上升1.2美元/桶，实际价差为8.1美元/桶，上升6.2美元/桶。汽柴油价差为-37.2美分/加仑，即-15.52美元/桶，显示柴油对汽油溢价，零售溢价高于出厂溢价。

关键信息

1. 库存数据分析

• 原油库存：上升37.5万桶，剔除趋势影响后处于正常范围，但过去一个月库存上升明显。
• 汽油库存：下降34.5万桶，处于合理区间。
• 柴油库存：下降479.5万桶，仍高于合理区间。
• 天然气库存：下降450亿立方英尺，降至3.789万亿立方英尺，低于合理区间。

2. 产销数据分析

• 油品消费：上升14.1万桶/日。
• 汽油消费：下降10.8万桶/日。
• 柴油消费：上升54.3万桶/日。
• 燃料油消费：上升1万桶/日。
• 其他油品消费：下降38.3万桶/日。
• 消费柴汽比：0.486，较上周上升。
• 生产柴汽比：0.529，较上周上升。
• 炼厂开工率：88.6%，略低于上周水平。

3. 价格与价差分析

• 原油价格：WTI上涨1.79%，布伦特上涨1.42%。
• 炼油价差：加权平均价差为9.1美元/桶，实际价差为8.1美元/桶。
• 汽柴油价差：-37.2美分/加仑（-15.52美元/桶），显示柴油对汽油溢价。
• 汽油零售价：每加仑329.8美分，约合每升5.42元人民币。
• 柴油零售价：每加仑382.2美分，约合每升6.27元人民币。

4. 市场趋势与风险提示

• 市场趋势：库存上升幅度减弱，但整体仍偏高，显示市场供需关系有所改善。
• 风险提示：中东局势可能对油价造成干扰，本报告的分析基于中期判断，短期波动需谨慎对待。

行业评级

• 行业评级：看好
• 上次评级：中性（2013年11月18日）

研究团队简介

• 郭荆璞：化工行业首席分析师，拥有石油市场和价格跟踪预测模型，对油价判断在A股买方机构中获得肯定。
• 麦土荣：化工行业高级分析师，具有7年中国化工集团经验，擅长从产业链角度发现投资机会。
• 李皓、常川：研究助理，分别毕业于中国人民大学和中央财经大学，负责化工行业研究支持工作。

化工行业重点覆盖公司

机构销售联系人

风险提示

• 中东局势可能对油价造成干扰，投资者需注意短期波动风险。
• 本报告基于中期判断，不保证短期市场变化。

评级说明

• 股票投资评级：买入、增持、持有、看淡、卖出。
• 行业投资评级：看好、中性、看淡。
• 评级基准为沪深300指数，时间段为报告发布之日起6个月内。

免责声明

• 本报告为签约客户专属研究产品，不面向公众发布。
• 报告基于公开信息编制，不保证信息的准确性和完整性。
• 报告所载意见、评估及预测仅为报告出具日的观点，不构成投资建议。
• 报告不构成对任何人的投资建议，投资者需自行承担风险。