20141010-信达证券-石油化工行业_研究-原油数据周报-原油库存上升_油价下跌_23页_937kb

原油数据周报总结

核心内容概述

本报告为2014年第30期原油数据周报，分析了美国原油及成品油市场在2014年10月10日当周的库存、产销、价格与价差等关键数据，同时提供了相关市场趋势与投资建议。

主要观点与关键信息

1. 库存数据

• 原油库存：本周上升501.5万桶，剔除趋势影响后仍处于正常范围，但过去一个月库存出现较大程度下降，超常库存高于合理区间上限。
• 汽油库存：本周上升118万桶，落在合理区间外。
• 柴油库存：本周上升43.9万桶，同样落在合理区间外。
• 天然气库存：本周上升1050亿立方英尺，升至3.205万亿立方英尺，落在合理区间内。
• 战略库存：与上周持平，目前为库容能力的94.9%。
• 原油储备天数：22.7天，较上周上升0.6天。
• 汽油储备天数：24.1天，较上周上升0.1天。
• 柴油储备天数：33.2天，较上周下降0.1天。

2. 产销数据分析

• 油品日均消费量：较上周下降38.1万桶/日。
  • 汽油消费：下降1.5万桶/日。
  • 柴油消费：下降61.9万桶/日。
  • 其他油品消费：上升10.6万桶/日。
• 柴汽比：
  • 消费柴汽比为0.405，生产柴汽比为0.535，消费柴汽比明显低于生产柴汽比。
  • 柴油净出口是美国消化过剩产能的主要途径。
• 炼厂开工率：为89.3%，较上周下降，落在合理区间范围外。
• 原油输入量：下降13.5万桶/日。
• 汽油产出：下降17.1万桶/日。
• 柴油产出：下降15.9万桶/日。

3. 价格与价差分析

• 原油价格：
  • WTI原油价格下降5.76%，至85.77美元/桶。
  • 布伦特原油价格下降3.61%，至90.05美元/桶。
• 炼油价差：
  • 炼油加权价差为24美元/桶，较上周下降1.3美元/桶。
  • 实际炼油价差为18.9美元/桶，较上周下降1.4美元/桶。
• 汽柴油价差：
  • 汽柴油之间的价差为-6.8美分/加仑，相当于-2.84美元/桶。
  • 柴油对汽油溢价，零售溢价高于出厂溢价。
• 裂解价差率：
  • 加权平均裂解价差率为21.9%，较上周下降0.4个百分点。
  • 实际裂解价差率为18.9美元/桶，较上周下降1.4美元/桶。

4. 市场趋势与投资建议

• 油价下跌逻辑：本周原油价格下跌，主要受库存上升影响，但分析师认为中期油价仍可能承压。
• 投资建议：建议关注海上油服、氨纶等板块的投资机会。
• 相关研究：本报告引用了多篇过往研究，涉及油价历史、页岩气开发、天然气购销合同、PTA市场等，为当前分析提供背景支持。

关键图表说明

• 图表1至图表19展示了美国原油及成品油库存、消费、生产、价差等数据，用于支持上述分析。
• 图表包括原油库存、汽油库存、柴油库存、天然气库存、炼厂开工率、价差变化等。

化工行业研究团队简介

• 郭荆璞：能源化工行业首席分析师，毕业于北京大学与罗格斯大学，具有丰富的行业研究经验。
• 麦土荣：化工行业高级分析师，北京大学经济学硕士，具备扎实的行业分析能力。
• 黄永光、李皓、常川：均为研究助理，分别毕业于浙江大学、中国人民大学和中央财经大学，负责协助研究工作。

重点覆盖公司

风险提示

• 中东局势可能对油价造成干扰。
• 本报告基于中期油价判断，短期波动可能较大。
• 投资者应充分了解市场风险，谨慎决策。

免责声明

• 本报告为签约客户专属研究产品，不面向公众发布。
• 信达证券不对使用本报告所导致的任何损失承担责任。
• 报告内容仅供参考，不构成投资建议。

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