2023-08-30-申万宏源研究_香港_-皓元医药_688131_收入保持快速增长_期待未来利润释放_3页_677kb

皓元医药（688131）在2023年上半年发布公司研究报告，展示了良好业务增长。收入方面，营业总收入达8.81亿元，同比增长41.78%，但净利润下降18.5%至0.95亿元，整体经营符合市场预期。

业务结构显示：前端CRO业务收入5.35亿元，同比增长39.35%，其中分子砌块收入1.42亿元增长26.10%，工具化合物收入3.93亿元增长44.87%。后端业务收入3.40亿元增长45.77%，仿制药收入1.32亿元增长40.05%，创新药收入2.08亿元增长49.63%，在手订单约4.5亿元。

盈利预测方面，分析师维持2023-2025年净利润预测分别为2.75亿元、3.97亿元、5.96亿元，对应PE分别为29倍、20倍、13倍，维持“买入”评级。财务数据显示毛利率稳定，ROE逐步提升。

风险包括药物研发投入减少、下游销售不及预期等。公司业务覆盖全球市场，项目储备丰富，推动全球创新药研发进程。上述内容基于公司公告和券商报告分析。