20160705-东北证券-医药生物_短期预期修复_行业迎来反弹_11页_677kb

医药生物行业分析总结

核心内容

本报告发布于2016年7月5日，对医药生物行业进行分析，指出行业短期预期修复，迎来反弹。整体市场表现良好，申万医药生物指数上涨3.70%，跑赢沪深300指数1.20个百分点。医药行业估值持续下杀，存在反弹空间，建议关注招标推进情况及政策利好公司。

主要观点

• 市场表现：本周医药行业整体上涨，其中医疗服务涨幅最大，化学原料药次之，其他子板块也有不同程度的上涨。维生素板块受G20峰会临近影响，表现较好，预计仍将有1-2周的独立行情。
• 行业动态：
  • 卫计委公示了短缺药品定点生产企业招标评审结果。
  • 宁夏启动医疗器械流通领域违法经营行为整治。
  • 国家食药监总局发布《保健食品注册与备案管理办法》，明确备案主体为生产企业，禁止保健品贴牌生产，限制保健食品宣传内容。
  • 总局要求马来酸桂哌齐特注射液生产企业在2018年6月30日前完成上市后临床研究。
• 投资建议：近期医药行业数据好于预期，建议关注招标进展，选择业绩稳健、政策受益的公司，如爱尔眼科、通化东宝、瑞康医药、泰格医药等。
• 风险因素：政策执行力度不及预期、大盘对医药行业的影响。

关键信息

各子板块表现

• 医疗服务：上涨5.29%
• 化学原料药：上涨4.53%
• 中药：上涨3.98%
• 化学制剂：上涨3.71%
• 生物制品：上涨3.44%
• 医药商业：上涨3.05%
• 医疗器械：上涨2.27%

个股表现

• 新光药业：累计上涨61.07%
• 宜华健康：上涨18.12%，拟收购亲和源公司进入医疗养老行业。
• 万孚生物：上涨17.56%
• 金达威：上涨16.35%，子公司获得饲料添加剂生产许可。
• 通化金马：上涨13.90%
• 方盛制药：复脉定胶囊补充注册申请待制证。
• 宜华健康：预计2016年半年度净利润8.5亿-9.5亿元，同比增长75,121.23%-83,970.80%。
• 广誉远：预计2016年半年度净利润2100万元左右，同比增长2600%。
• 博雅生物：第一期员工持股计划完成，通过二级市场购买公司股票622.7万股，锁定期至2017年6月28日。
• 其他公司：如华兰生物、鱼跃医疗、复星医药、亿帆鑫富等也发布了相关公告。

重点公司公告

• 华北制药：全资子公司通过PQ认证。
• 浙江震元：发布2016年半年度业绩预告。
• 瑞普生物：新兽药“五味健脾颗粒”取得注册证书。
• 华兰生物：收到政府企业发展扶持资金4,456.60万元。
• 爱尔眼科：完成限制性股票授予，发布2015年度权益分派实施公告。
• 通化东宝：第一大股东质押3000万股。
• 方盛制药：股东质押2370万股。
• 昆药集团：更正增资公告，启动中药现代化基地建设项目。
• 九州药业：临海分公司变更为全资子公司，收购方达医药25%股权。

行业市盈率与市净率比较

• 图5和图6显示了申万一级行业中市盈率与市净率的比较，医药生物行业在剔除负值后，市盈率和市净率相对合理。
• 图7展示了医药子行业的历史市盈率，反映出行业波动性及市场预期。

分析师信息

• 崔洁铭：东北证券生物医药行业分析师，复旦大学化学系博士，2015年加入东北证券，关注医药行业新趋势。
• 梁静静：东北证券医药行业分析师，熟悉医药产业经济、政策环境，了解行业尖端技术与模式。

投资评级说明

• 股票投资评级：买入（超越市场基准15%以上）、增持（超越市场基准5%-15%）、中性（介于市场基准-5%至5%之间）、减持（落后市场基准5%-15%）、卖出（落后市场基准15%以上）。
• 行业投资评级：优于大势（超越市场平均收益）、同步大势（与市场平均收益持平）、落后大势（落后于市场平均收益）。

机构销售信息

• 华北地区：销售总监李航，联系方式：(010)63210896，手机：136-5103-5643，邮箱：lihang@nesc.cn。
• 华东地区：销售总监朱昂，联系方式：(021)20361102，手机：138-1773-8847，邮箱：zhuang@nesc.cn。
• 华南地区：销售总监邱晓星，手机：186-2030-0776，邮箱：qiuxx@nesc.cn。