20191008-国信证券-通信行业2019年10月投资策略：看好5G基建、流量增长和网络安全主线_13页_1mb

通信行业2019年10月投资策略总结

核心内容

2019年10月，通信行业被国信证券列为“超配”，并维持该评级。报告指出，5G基建、流量增长和网络安全是当前通信行业的三大投资主线。

主要观点

• 9月行情回顾：通信板块表现优异，9月涨幅达5.16%，在申万一级行业中排名第二。其中，光器件/光模块、专网、光纤光缆和5G板块涨幅较大，表现突出的股票包括新易盛、共进股份、通鼎互联、硕贝德等。而信息安全板块表现相对较弱，中新赛克回调较多。
• 5G商用加速推进：三大运营商全面启动5G套餐预约，预约用户数在国庆期间突破850万，显示出公众对5G技术的高度期待。中国移动在国庆阅兵中首次使用5G SA网络进行4K超高清直播，成功展示5G技术的高速率和低时延特性，预计年底将正式推出5G套餐。
• 网络安全产业迎来发展机遇：工信部发布《关于促进网络安全产业发展的指导意见》征求意见稿，强调加强新兴领域网络安全技术研发，推动网络安全产业发展，目标到2025年形成一批年营收超20亿的企业，产业规模超2000亿。
• 重点推荐组合：10月重点推荐组合包括华工科技、中兴通讯、亿联网络、共进股份、移远通信、硕贝德、星网锐捷、中新赛克，9月组合收益率达11.0%，大幅跑赢行业和市场。

关键信息

行业动态

• 5G套餐预约持续升温：中国移动、中国电信和中国联通均在9月底启动5G套餐预约，国庆期间预约数超过850万，显示出市场对5G的浓厚兴趣。
• 5G应用场景落地：中国移动利用5G SA网络完成国庆阅兵的4K超高清直播，展示了5G技术在实际场景中的应用能力。
• 行业技术合作：ARM确认其架构基于英国技术，与华为及海思的合作不受美国实体清单影响，表明5G产业链技术合作的稳定性。
• 网络安全政策支持：工信部推动网络安全产业发展，强调在5G、物联网、车联网等新兴领域的安全技术研发，预计未来网络安全板块将受益。

重点公司盈利预测及投资逻辑

投资建议

• 5G基建：随着5G商用进程加快，基站建设、光模块、滤波器等基础设施环节将受益，相关企业如华工科技、大富科技、移远通信等值得重点关注。
• 流量增长：5G网络建设完成后，流量增长将成为持续主线，尤其是应用侧的创新和增长机会，预计将推动相关企业业绩提升。
• 网络安全：随着5G、物联网等技术的普及，网络安全需求将显著上升，建议关注相关企业的技术储备和市场拓展能力。

风险提示

• 5G投资建设不及预期：5G建设进度可能受政策、技术或经济环境影响，导致投资回报不及预期。
• 中美贸易战：外部环境变化可能影响通信行业的出口及国际合作。
• 汇率波动：部分企业依赖海外市场，汇率波动可能影响其盈利表现。

行业其他重要动态

• 爱立信收购凯仕林天线业务：旨在加强5G天线技术布局，提升其在5G产业链中的竞争力。
• 广东电信联通共建共享站点：成功开通全国首个5G共建共享商用站点，推动5G网络覆盖和应用落地。
• 中国电信G.654.E光缆集采：入围5家厂商，显示其对高带宽光纤的需求上升。
• 云栖大会发布含光800芯片：作为全球最强AI推理芯片，提升AI算力，推动云端视觉场景发展。
• 5G体验活动：三大运营商推出5G手机终端优惠及流量赠送活动，促进用户对5G的接受度和使用意愿。

通信板块成分股划分

结论

通信行业在2019年10月迎来新的发展机遇，尤其在5G商用、流量增长和网络安全三大主线。重点推荐组合表现优异，具备较高的增长潜力和市场认可度。投资者应关注行业发展趋势及重点公司的技术优势和市场拓展能力，同时警惕潜在风险。