20180815-渤海证券-通信行业周报_信息基建指引方向_5G进程有望加速_15页_948kb

通信行业周报总结

核心内容

本报告分析了2018年8月15日通信行业的情况，重点聚焦于5G技术发展、行业政策、市场走势以及重点公司动态。分析师徐勇对通信行业给予“看好”评级，并推荐中国联通、通宇通讯和海能达作为投资标的。

主要观点

• 5G进程有望加速：工信部已明确5G频谱发布计划，并确保2020年启动5G商用，这将推动整个5G产业链在未来两年内受益。
• 行业走势强劲：本周通信行业上涨4.79%，显著跑赢沪深300指数，通信设备子行业涨幅最大，达5.57%。
• 超跌反弹明显：与5G相关及超跌个股表现突出，如邦讯技术、宜通世纪和硕贝德涨幅达20%左右，而业绩较差的个股如新海宜、银河电子和辉煌科技则跌幅居前。
• 估值压力上升：通信板块TTM估值为41.48倍，相对于全体A股估值溢价率为287%，估值上升速度明显快于A股整体，短期面临一定估值压力。
• 政策利好推动：工信部发布《扩大和升级信息消费三年行动计划》和《推动企业上云实施指南》，信息消费和云计算成为加强基建的重要方向。

关键信息

行业要闻

1. 北京联通发布“5G NEXT”计划：作为中国联通16个5G试点城市之一，北京联通启动首批5G站点，计划到2018年底建成300站规模，探索构建开放、共享的5G生态系统。
2. 工信部推动云计算发展：从六大方面推动云计算快速发展，包括突破关键核心技术、加快增强产业实力、深入推动企业上云等。
3. 联通下调国际漫游资费：215个国家和地区的语音资费每分钟在3元以内，部分国家和地区降幅高达79%。
4. 中国移动上调宽带用户增长目标：将今年宽带用户目标从2100万户调高至3000万户，家庭宽带客户净增1880万，家庭宽带收入同比增加49.1%。
5. 2018年7月国内手机出货量下降：同比下降14.1%，但4G手机占比仍达93.2%，新机型上市数量同比增长114%。
6. 2030年小型通信卫星将激增：Frost&Sullivan预测未来十年内将有大量小型通信卫星发射，将带来子系统需求和地面站服务容量扩展等机遇。

重点公司公告

• 四川九洲转让翔成公司11%股权：股权转让已完成，受让方为玉成（香港）有限公司。
• 中利集团中标光伏扶贫项目：子公司腾晖光伏中标两个标段，合计金额逾2.5亿元。
• *ST大唐上半年业绩大幅下滑：营收同比下降60.46%，净亏损3.66亿元。
• 邦讯技术上半年扭亏为盈：净利润为56.29万元，较去年同期亏损1406.51万元。
• 通宇通讯5G产品进入场外测试：5G产品已进入运营商和设备商的场外测试阶段。
• 中兴通讯重启5G国测三阶段测试：并发布《5G网络智能化白皮书》，展示其在5G智能化方面的研究成果。
• 海格通信增持计划完成：控股股东无线电集团增持股份，持股比例由21.76%增至25.24%。

投资策略

• 短期关注超跌反弹：5G相关个股及超跌个股表现强劲，建议关注其反弹机会。
• 长期看好5G产业链：5G设备、器件股是未来重点关注的品种。
• MSCI调整带来配置机会：中国联通和中兴通讯被调入MSCI指数，成为基金被动配置对象。
• 中报公布期策略：关注中期业绩超预期的品种，以及以业绩为支撑的高成长5G品种，建议逢低配置。

风险提示

• 大盘持续下跌可能导致市场估值下降。
• 5G发展不及预期可能影响行业整体表现。

图表目录

• 图1：不同板块涨跌幅（%）情况（近五日，申万一级行业，流通市值加权平均）
• 图2：近3月通信设备板块估值溢价率（TTM，整体法）

表格目录

• 表1：近5交易日通信设备板块个股表现
• 表2：近5日运营和增值服务重点个股市场表现