2023-11-14-美联储-锌周报_冲高受阻_锌价震荡盘整_16页_856kb

锌市场分析总结

报告由研究员王艳红和潘保龙撰写，重点分析锌市场的宏观环境、产业基本面、消费动态及其他指标。首先，宏观部分指出美元走强预期已减弱，市场情绪转向谨慎，美元不再脆弱，但数据变化可能推动进一步平仓。同时，欧债多头人气高涨，欧洲央行降息预期上升，但美联储立场鹰派可能导致美元波动。其他市场对冲工具有限，现金持有被视拥挤交易。

供给端分析显示锌精矿全球产量同比下降，但精炼锌产量增加，国内增产显著。锌精矿进口减少，加工费波动，冶炼厂利润受原料价格下行影响。整体供应过剩，欧洲过剩程度大于美国，主要由需求回落引起。利率高企下，美国地产和耐用品消费疲软可能拖累全球需求。

消费端方面，镀锌板产量攀升，基建投资维持高位，但地产市场低迷，汽车和家电需求保持韧性。消费端未现大幅增量，供给端若无变化，过剩将持续。

其他指标表明，库存高位，升贴水贴水，交易所持仓多头，锌价支撑有限。

策略上建议沪锌上方空间有限，不宜追高，可考虑逢高卖看涨期权。

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