20231013-瑞达期货-沪锌市场周报_宏观数据表现不佳_沪锌期价震荡偏弱_19页_1mb

沪锌期价震荡偏弱周报总结

周度要点回顾

本周沪锌期价震荡收跌，最低20980元/吨，最高21945元/吨，振幅447%。宏观面承压：美国非农就业数据超预期、CPI同比3.7%高企，导致美元指数拉升，美联储维持高利率，抑制锌价；下游镀锌和压铸锌合金开工率下滑，黑色商品弱势拖累整体行情。展望：供应端锌矿进口高位、炼厂产量维持高位，进口锌锭冲击国内；需求端虽逢传统旺季，但地产开工低迷、消费疲软，政策宽松或提供支撑，期价震荡为主。

期现市场概况

沪锌主力合约震荡下行，持仓量减少，前20名净持仓转空；现货升水略降，LME锌库存持续下降，上期所库存减少。价差方面，铝锌价差和铅锌价差变动不一，反映市场供需分化。整体期现市场呈现供应增、需求弱的格局。

产业情况分析

供应端：全球锌矿产量、中国锌矿进口和精炼锌产量均同比增加，进口窗口打开，库存转移至国内；WBMS报告显示全球锌供应过剩持续。需求端：镀锌板出口增但增速放缓，房屋新开工面积下滑，基建投资略增；家电、汽车产量回升，下游消费分化，传统旺季效应不彰。

期权市场分析

锌期权隐含波动率水平中性，建议采用跨式策略应对震荡行情。历史波动率数据支持震荡盘整观点，期价波动风险需控制。