20151129-安信证券-基础化工_新增关注转型公司_继续重点推荐新材料_农业现代化和产业互联网三条主线_52页_1mb

文档内容总结

核心内容

该文档是一份2015年11月29日发布的基础化工行业投资策略与重点推荐标的的证券研究报告，主要围绕新材料、农业现代化、产业互联网三大主线进行分析，同时对原油、石墨烯、锂电材料等细分领域进行了行业动态分析。此外，文档还涵盖了多个重点公司的一季度业绩、盈利预测、投资建议等。

主要观点

1. 投资主线

• 新材料：重点关注半导体和新能源汽车产业链，认为其具备较强的进口替代潜力和成长性。

  • 重点推荐：康得新（3D智能显示、新材料、新能源汽车三大板块）、鼎龙股份（打印兼容市场全系列耗材生产）、国瓷材料（电子化学品、陶瓷墨水、纳米氧化锆、超细氧化铝）、强力新材（光刻胶进口替代）、康达新材（聚酰亚胺泡沫在军工领域应用）。
  • 半导体产业链：推荐上海新阳（参与集成电路大硅片项目）、鼎龙股份（从CMP抛光耗材切入半导体）、强力新材（募投项目有望成为光刻胶全球龙头）。
  • 新能源汽车产业链：推荐康得新（汽车轻量化）、胜利精密（控股苏州捷力）、国瓷材料（陶瓷隔膜涂覆材料Al₂O₃）。

• 农业互联网：认为农业电商趋势已成，进入“跑马圈地”阶段，推荐诺普信、金正大、史丹利、新洋丰、辉丰股份、新都化工等。

• 产业互联网：推荐鼎龙股份（图文快印O2O）、三联虹普（化纤工程服务独角兽+小微企业征信）、德联集团、回天新材（线下优势整合汽车后市场）、鸿达兴业（PVC电商）、西陇化工（化工品电商）。

• 化工转型企业：看好澳洋科技（转型大健康产业链，形成化工+医疗双主业）。

2. 行业动态

• 原油价格：本周油价区间震荡，供应端持续高于OPEC目标产量，主要来自伊拉克和沙特。需求端美国GDP增速仍处于低位，消费者信心跌至2014年9月以来最低。
• 石墨烯：Graphene 3D Lab推出石墨烯柔性泡沫，适用于可穿戴电子产品。但目前仍面临批量化生产和应用的双重瓶颈。
• 锂电材料：新加坡研究显示，由碲制造的电极材料在能量存储和输出方面优于硫或硒，但不适用于普通消费电子产品，适用于高要求产品如心脏起搏器。

3. 重点公司分析

康得新

• 营收和净利润均实现大幅增长，加权平均ROE达19.28%。
• 未来三大板块（3D显示、新材料、新能源汽车）持续发力，预计15-17年EPS分别为1.06、1.58、2.25元，给予买入-A评级，目标价34.57元，对应目标市值200亿。

鼎龙股份

• 增资爱视觉公司，打造“互联网+中心工厂+窗口店”模式。
• 图文快印O2O业务正常推进，预计15-17年EPS分别为0.43、0.72、1.12元，维持买入-A评级，目标价45元。

金正大

• 三季报显示营业收入和净利润稳步增长，预计15-17年EPS分别为0.73、0.97、1.18元，维持买入-A评级，目标价30元。

史丹利

• 三季报显示业绩超预期，预计15-17年EPS分别为1.08、1.41、1.67元，维持买入-A评级。

国瓷材料

• 与深圳爱尔创签订增资协议，拓展陶瓷材料应用领域。
• 预计15-17年EPS分别为0.45、0.75、1.00元，给予买入-A评级，目标价35.81元。

回天新材

• 收购荣盛电力，拓展光伏产业链。
• 预计15-17年EPS分别为0.45、0.74、0.96元，维持买入-A评级。

永利带业

• 与申通快递战略合作，进军智能物流。
• 预计15-17年EPS分别为0.59、0.78、1.22元，给予买入-A评级，目标价28元。

诺普信

• 三季报显示净利润小幅增长，受益于除草剂和农药助剂毛利率提升。
• 预计15-17年EPS分别为0.26、0.36、0.52元，给予买入-A评级。

关键信息

1. 市场表现

• 上周中信基础化工板块下跌2.25%，上证综指下跌5.35%，创业板下跌5.38%。
• 超300家化工公司中，51家股价上涨，188家下跌。

2. 盈利预测

• 文档中未提及具体的盈利预测调整。

3. 风险提示

• 化工品价格下滑、产能严重过剩导致景气下滑等风险。

重点推荐组合

农业信息化主题

• 推荐标的：诺普信、新洋丰、金正大、史丹利、辉丰股份

优质成长股组合

• 推荐标的：诺普信、康得新、新洋丰、金正大、史丹利

中小市值成长股组合

• 推荐标的：鼎龙股份、金固股份、三联虹普、强力新材、回天新材、西陇化工、百川股份、康达新材、上海新阳、国瓷材料、永利带业、雅本化学

其他行业信息

周期品种

• 超纤：华峰超纤、三友化工、澳洋科技等，行业集中度提高，盈利逐步好转。
• 化肥：金正大、史丹利、新洋丰，出口关税政策调整，建议关注春耕行情。
• PVC及烧碱：行业产能过剩，需求疲软，景气底部延长。
• 聚酯：PTA产能持续增加，盈利压力加大。
• 聚氨酯：乙二醇、TDI、MDI等产品价格波动较大，行业竞争加剧。

结论

整体来看，该报告强调新材料、农业现代化、产业互联网三大主线，认为在政策支持和行业整合背景下，这些领域具备较强的进口替代潜力和成长空间。同时，报告指出原油价格震荡、石墨烯应用瓶颈、锂电材料的特殊性等对行业的影响，提醒投资者关注相关风险。重点推荐康得新、鼎龙股份、金正大、史丹利、国瓷材料、回天新材、永利带业等公司，并建议投资者关注产业互联网、化工转型、细分领域龙头等方向。