20150302-申万宏源-农林牧渔_农产品信息快报（第88期）-持续推荐优质的农业现代化标的及畜禽养殖标的_18页_1mb

农林牧渔行业2015年投资分析总结

核心内容

本报告聚焦2015年农业投资机会，重点推荐农业现代化和畜禽养殖领域。分析师认为，农业投资应围绕“变革创新”和“价格上涨”两条主线展开，其中农业现代化关注技术驱动的平台型企业，畜禽养殖则关注价格上涨带来的盈利回升。

主要观点

• 农业现代化：农业部推动土地确权与流转，有助于加快农业规模化和现代化进程。技术升级（如生物技术、互联网）将提升产品力，创造新业态和新模式。重点推荐大北农、农发种业、康达尔、新研股份等公司。
• 畜禽养殖：6个月内预计有35-40%的上涨空间。肉鸡养殖方面，商品代鸡苗价格持续上涨，预计二季度进入全面盈利阶段。推荐圣农发展、ST民和、益生股份等。生猪养殖方面，供给收缩推动价格上行，预计4月下旬企稳回升，全年均价在7.2-7.5元/斤，涨幅15%左右。推荐牧原股份、雏鹰农牧等。

关键信息

1. 农业现代化

• 政策支持：土地确权、流转及农村集体建设用地入市政策，有助于农业规模化和现代化。
• 技术驱动：生物技术、互联网和信息技术提升产品力，发展新模式。
• 重点推荐：
  • 大北农：互联网颠覆农牧产业链，目标价35元。
  • 农发种业：央企农资龙头，目标价20元。
  • 康达尔：农业金融服务第一股，目标价20元。
  • 新研股份：低估值农化龙头，目标价16.51元。
  • 其他可关注：诺普信、芭田股份、金正大、新希望、隆平高科、辉丰股份、ST大荒、天康生物、金宇集团等。

2. 畜禽养殖

• 肉鸡养殖：
  • 山东地区商品代鸡苗价格连续上涨，父母代种鸡苗价格稳定。
  • 二季度鸡肉消费旺季将推动价格上涨，建议布局。
  • 推荐：圣农发展、ST民和、益生股份。
• 生猪养殖：
  • 供给收缩推动价格上涨，预计4月下旬企稳回升。
  • 全年均价预计7.2-7.5元/斤，涨幅15%。
  • 推荐：牧原股份、雏鹰农牧。

3. 糖价走势

• 节后糖价震荡，预计全年呈震荡上涨趋势。
• 利好因素：
  • 全球糖市供应过剩减少，国内种植面积和产量下降。
  • 巴西恢复燃料油税政策，干旱影响产量，支撑糖价。
  • 国内进口量下降，减少对国际糖价依赖。
• 风险因素：高库存和国际油价低迷制约上涨。
• 推荐：南宁糖业、中粮屯河。

4. 初级农产品价格走势

• 小麦：全球供需平衡，国内种植面积和产量稳定，预计价格震荡。
• 玉米：国内供给收缩，进口减少，预计价格震荡上涨。
• 大豆：全球供应过剩减少，国内种植面积和产量下降，预计价格震荡。
• 稻谷：全球供需平衡，国内种植面积稳定，预计价格震荡。
• 大麦：全球供应稳定，国内进口减少，预计价格震荡。
• 棉花：全球供需平衡，国内产量稳定，预计价格震荡。

投资建议

• 农业现代化：持续关注技术驱动和新业态发展。
• 畜禽养殖：布局肉鸡和生猪产业链，关注价格回升带来的盈利增长。
• 糖业：关注供需变化和季节性因素，谨慎乐观。

盈利预测与估值

• 表1：农业重点公司盈利预测与估值数据。
• 盈利预测：各公司14年与15年EPS、PE及PEG数据。
• 投资评级：部分公司被推荐为“增持”或“买入”。

行业展望

• 猪价：预计4月下旬企稳回升，全年均价7.2-7.5元/斤，涨幅15%。
• 鸡价：二季度进入全面上涨阶段，建议提前布局。
• 糖价：预计全年震荡上涨，关注种植面积和需求变化。

总结

2015年农业投资应关注农业现代化与畜禽价格上涨带来的机会，重点布局技术驱动和供需改善的标的。同时，关注糖价的震荡上涨趋势及初级农产品价格走势，结合政策与市场动态进行投资决策。