20260403-冠通期货-冠通期货研究报告--原油日报_震荡上行_5页_849kb

报告摘要

本报告发布于2026年4月2日，主要分析当前原油市场走势及影响因素，指出市场整体呈现震荡上行趋势，但中东局势仍对价格构成较大扰动。

市场情绪波动：中东局势持续紧张，尤其是霍尔木兹海峡的航运问题，引发市场对供应中断的担忧。尽管伊朗与部分国家达成船只通行协议，但实际运量仍较低，局势尚未明显缓解。
美国政策影响：美国对俄罗斯、委内瑞拉和伊朗的制裁有所放松，伊拉克与库尔德地区达成协议恢复石油出口，这些措施在一定程度上缓解了短期供应压力。
美伊关系变化：特朗普宣布暂停对伊朗能源基础设施的打击计划，并敦促伊朗尽快谈判，但双方分歧仍较大。伊朗表示愿意在获得保障的情况下结束战争，市场紧张情绪有所降温，但风险依然存在。
油价走势：由于霍尔木兹海峡仍未恢复通航，伊朗议会通过对通行船只收费的法案，市场对原油供应中断的担忧未减，导致油价冲高风险依然存在。

EIA短期能源展望：预计2026年布伦特原油价格为78.84美元/桶，较此前预期57.69美元/桶显著上升；2027年预计为64.47美元/桶，较此前预期53美元/桶有所回升。
供应与需求预测：
- 2026年全球石油产量预计为1.07亿桶/日，低于此前预期的1.078亿桶/日。
- 2026年全球石油需求预计为1.052亿桶/日，高于此前预期的1.048亿桶/日。
- IEA将2026年全球原油供应增长预期由240万桶/日大幅下调至110万桶/日，需求增长预期由85万桶/日下调至64万桶/日。
- 中东冲突导致3月全球石油供应暴跌800万桶/日，创历史最大供应中断。
美国库存数据：
- 美国原油库存增加545.1万桶，高于预期。
- 汽油库存减少58.6万桶，精炼油库存减少211.1万桶，整体油品库存有所下降。
- 库欣原油库存增加52万桶。
美国原油产量：
- 美国原油产量在3月20日当周减少1.1万桶/日至1365.7万桶/日，但仍处于历史高位。
- 美国原油产品四周平均供应量增加至2094.1万桶/日，较去年同期增长3.67%。