> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 冠通期货研究报告总结：原油日报 - 震荡上行 ## 核心内容 本报告发布于2026年4月2日，主要分析当前原油市场走势及影响因素，指出市场整体呈现震荡上行趋势，但中东局势仍对价格构成较大扰动。 ## 主要观点 - **市场情绪波动**：中东局势持续紧张，尤其是霍尔木兹海峡的航运问题，引发市场对供应中断的担忧。尽管伊朗与部分国家达成船只通行协议，但实际运量仍较低，局势尚未明显缓解。 - **美国政策影响**：美国对俄罗斯、委内瑞拉和伊朗的制裁有所放松，伊拉克与库尔德地区达成协议恢复石油出口，这些措施在一定程度上缓解了短期供应压力。 - **美伊关系变化**：特朗普宣布暂停对伊朗能源基础设施的打击计划，并敦促伊朗尽快谈判，但双方分歧仍较大。伊朗表示愿意在获得保障的情况下结束战争，市场紧张情绪有所降温，但风险依然存在。 - **油价走势**：由于霍尔木兹海峡仍未恢复通航，伊朗议会通过对通行船只收费的法案，市场对原油供应中断的担忧未减，导致油价冲高风险依然存在。 ## 关键信息 ### 期现行情 - **原油期货**：2605合约今日上涨3.66%，收于721.3元/吨，最高触及735.5元/吨，最低为649.1元/吨，持仓量减少2325手至48365手。 - **市场情绪**：由于中东冲突和霍尔木兹海峡航运问题，原油价格高位震荡，市场风险偏好较低。 ### 基本面跟踪 - **EIA短期能源展望**：预计2026年布伦特原油价格为78.84美元/桶，较此前预期57.69美元/桶显著上升；2027年预计为64.47美元/桶，较此前预期53美元/桶有所回升。 - **供应与需求预测**： - 2026年全球石油产量预计为1.07亿桶/日，低于此前预期的1.078亿桶/日。 - 2026年全球石油需求预计为1.052亿桶/日，高于此前预期的1.048亿桶/日。 - IEA将2026年全球原油供应增长预期由240万桶/日大幅下调至110万桶/日，需求增长预期由85万桶/日下调至64万桶/日。 - 中东冲突导致3月全球石油供应暴跌800万桶/日，创历史最大供应中断。 - **美国库存数据**： - 美国原油库存增加545.1万桶，高于预期。 - 汽油库存减少58.6万桶，精炼油库存减少211.1万桶，整体油品库存有所下降。 - 库欣原油库存增加52万桶。 - **美国原油产量**： - 美国原油产量在3月20日当周减少1.1万桶/日至1365.7万桶/日，但仍处于历史高位。 - 美国原油产品四周平均供应量增加至2094.1万桶/日，较去年同期增长3.67%。 ### 中东局势动态 - **霍尔木兹海峡航运问题**：海峡航运几乎停滞，导致原油供应受阻，成为市场关注焦点。 - **军事行动风险**：美军“布什”号航空母舰已从美国出发，预计4月可能爆发夺岛或地面行动，进一步加剧市场不确定性。 - **伊朗军事行动**：伊朗继续打击以色列及中东美军基地，也门胡塞武装亦参与支援，中东局势持续紧张。 ## 市场建议 - **短期风险**：中东局势频繁扰动市场，霍尔木兹海峡恢复通航仍需时间，原油冲高风险依然存在。 - **投资策略**：建议投资者保持谨慎，密切关注中东局势及霍尔木兹海峡的航运恢复情况，同时留意EIA和IEA的最新供需数据。 ## 数据来源 - 国家统计局、隆众资讯、Wind、EIA、OPEC、IEA、金十数据网站等。 ## 联系方式 - **冠通期货服务热线**：400-6678-656 - **二维码**：扫描上方二维码获取更多研究资讯 ## 作者信息 - **作者**：苏妙达 - **执业资格证号**：F03104403/Z0018167 - **部门**：冠通期货研究咨询部