> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** ```markdown # 冠通期货PP研究报告总结 ## 核心内容概览 本报告为冠通期货发布的PP（聚丙烯）日报，分析了2026年4月2日PP市场的行情走势、基本面变化及未来展望。报告指出PP市场整体呈现震荡上行趋势，受中东局势及供需关系影响，市场波动性较大，投资者需谨慎应对。 ## 主要观点 ### 1. 市场行情 - **期货市场**：PP2605合约减仓震荡上行，最低价8828元/吨，最高价9246元/吨，最终收盘于9130元/吨，涨幅1.28%。 - **现货市场**：PP各地区现货价格多数上涨，拉丝报价在8620-9480元/吨之间。 ### 2. 供需格局 - **供应端**：4月2日，PP企业开工率维持在73%左右，处于偏低水平。标品拉丝生产比例下跌至25.5%。 - **需求端**：截至3月27日当周，PP下游开工率环比回升1.15个百分点至47.51%，但仍未恢复至节前正常水平。拉丝主力下游塑编开工率回升0.86个百分点至41.14%。 - **石化库存**：周四石化早库环比减少1万吨至88万吨，较去年农历同期高了9.5万吨，当前库存水平处于近年同期中性偏高。 ### 3. 原料端影响 - **原油价格**：布伦特原油05合约上涨至106美元/桶，中国CFR丙烯价格环比持平于1290美元/吨。 - **中东局势**：伊朗与美国的言论曾令市场寄望于中东冲突尽快结束，但伊朗继续打击以色列及中东美军基地，导致原油价格大幅波动。目前霍尔木兹海峡未能恢复通航，PP供应减少预期仍在。 - **原料依赖**：PP不依赖中东进口货源，但上游原料（如液化石油气和原油）依赖中东，中东地区PP产能占全球9%，聚烯烃出口占全球25%，对国际价格和供给有重要影响。 ### 4. 市场情绪与趋势 - **下游需求**：春节假期结束后第五周，下游对高价原料接受度不高，需求恢复缓慢。 - **订单情况**：BOPP等订单一般，本周BOPP膜价格转跌。 - **市场预期**：由于原料短缺，国内外烯烃装置降负增加，下游出现高价抵触情绪，现货成交偏淡，实单成交以灵活商谈为主。 - **未来展望**：预计PP价格将高位震荡，中东局势仍存不确定性，行情波动较大，需关注节后下游复产进度及中东局势进展。 ## 关键信息 - **PP2605合约表现**：震荡上行，收盘于9130元/吨，涨幅1.28%，持仓量减少。 - **PP开工率**：整体处于偏低水平，标品拉丝生产比例下降。 - **下游开工率**：缓慢回升，但尚未恢复至节前水平。 - **石化库存**：处于近年同期中性偏高水平。 - **中东局势**：对原油价格影响较大，但PP供应减少预期仍存。 - **原料价格**：原油价格上涨，丙烯价格保持稳定。 - **风险提示**：市场波动大，需注意控制风险，关注下游复产和中东局势变化。 ## 结论 PP市场在当前环境下呈现震荡上行趋势，主要受中东局势和原料价格波动影响。国内供需格局有所改善，但下游需求恢复缓慢，市场整体仍处于高位震荡状态。投资者需密切关注下游复产进度及中东局势的发展，以应对可能的市场波动。 ```