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期货市场每日总结（2026年4月3日）

核心内容概述

本报告汇总了2026年4月3日国内主要期货品种的行情表现、资金流向及市场分析，涵盖金属、化工、能源、农产品等多个领域。数据来源包括Wind、安云思、肥易通、国家统计局、隆众资讯、金十数据、EIA、OPEC、IEA等权威机构，内容仅供参考，不构成投资建议。

主要观点与关键信息

一、期市综述

• 整体表现：当日国内期货主力合约涨跌不一，燃油、甲醇涨幅较大，超过6%；SC原油、低硫燃料油（LU）涨近5%；纯苯、苯乙烯（EB）、PX、PTA、聚丙烯（PP）涨超4%。
• 跌幅品种：多晶硅、沪银、生猪、玻璃跌幅较大，分别接近5%、3%、3%和2%。
• 股指期货：沪深300、上证50、中证500、中证1000股指期货主力合约均下跌，其中中证1000跌幅最大。
• 国债期货：2年期国债期货（TS）持平，5年期（TF）、10年期（T）及30年期（TL）国债期货主力合约均上涨。
• 资金流向：资金流入集中在热卷、PTA、白糖；流出则集中在中证2606、中证10002606、沪深2606。

二、沪铜分析

• 价格走势：沪铜低开高走，日内偏强。
• 供需分析：2月进口铜精矿同比增加6.0%，但环比下降12.0%，库存处于低位，海外铜矿资源紧张影响铜价。
• 需求端：铜材端开工率回升，但终端需求疲软，新能源汽车产销同比分别下降21.8%和14.2%。
• 政策影响：美国对铜制品维持50%进口关税，但对含金属量低于15%的产品取消关税。
• 市场展望：清明假期前下游补货结束，行情预计偏弱震荡，需关注美联储降息预期。

三、碳酸锂分析

• 价格走势：碳酸锂高开低走，日内下跌。
• 库存与需求：碳酸锂库存连续两周累库，下游拿货意愿降低，需求转弱。
• 供应端：国内锂矿复产风险较高，海外津巴布韦出口问题仍存，影响二季度供应。
• 市场展望：基本面转弱，短期无明显驱动，下方支撑来自需求韧性，建议观望。

四、原油分析

• 库存与供需：EIA数据显示美国原油库存累库，但轻质烃原料去库较多，整体油品库存减少。
• 中东局势：霍尔木兹海峡未恢复通航，伊朗产量和出口量较大，占全球约3%和31%的海运量。
• 政策影响：美国释放战略储备，但交付缓慢；放松对俄罗斯、委内瑞拉及伊朗原油的制裁，伊拉克与库尔德达成出口协议。
• 市场展望：中东局势未有实质性缓和，原油价格波动大，建议谨慎参与。

五、沥青分析

• 供应端：沥青开工率处于近年最低水平，4月排产环比减少22.4%。
• 库存与需求：沥青厂库库存率继续下降，但下游需求恢复缓慢，高价抑制成交。
• 原料影响：国内炼厂原料短缺担忧，进口依赖中东，但霍尔木兹海峡仍未通航。
• 市场展望：沥青期价波动大，建议观望，关注中东局势进展。

六、聚丙烯（PP）分析

• 开工与库存：PP企业开工率处于偏低水平，石化库存升至中性偏高。
• 原料与成本：PP上游依赖中东液化石油气和原油，中东局势影响国际价格。
• 市场展望：PP供应减少预期仍在，但下游对高价抵触，行情预计高位震荡。

七、塑料分析

• 开工与库存：塑料开工率维持在79%左右，PE下游开工率回升，但整体偏低。
• 原料与出口：伊朗PE进口占中国总进口量约8%，中东PE产能占全球15%以上。
• 市场展望：塑料自身供需格局改善，但原料短缺导致下游采购谨慎，行情高位震荡。

八、PVC分析

• 开工与库存：PVC开工率环比减少，库存仍偏高，但本周库存大幅下跌。
• 需求端：房地产调整，销售、新开工等指标同比降幅较大，但春耕旺季带动农膜价格上涨。
• 政策影响：生态环境部推动PVC行业无汞化转型，预期反内卷。
• 市场展望：PVC供应减少预期仍在，但乙烯法装置开工降幅不大，建议观望。

九、焦煤分析

• 价格走势：焦煤高开低走，日内下跌。
• 供需分析：国内矿山开工率回升，下游焦企及钢厂库存增加，焦炭提涨后拿货积极。
• 市场展望：前期中东局势驱动涨幅回吐，预计焦煤后续止跌回稳，关注地缘冲突对能化板块的冲击。

十、尿素分析

• 价格走势：尿素低开高走，日内偏弱。
• 供需分析：农需进入空档期，复合肥开工率小幅回升，尿素厂内库存环比减少23.48%。
• 市场展望：需求平稳，短期行情弱势震荡，上方保供稳价压制上涨空间。

总结

整体来看，市场情绪受中东局势影响较大，原油及化工品价格波动剧烈。部分品种如沪铜、沥青、PP、塑料等因供需变化及成本端压力出现震荡走势，而焦煤、尿素则因库存调整及需求疲软表现偏弱。建议投资者关注中东局势进展及政策变化，控制仓位，谨慎参与。