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冠通期货塑料研究报告总结

核心内容

本报告为冠通期货发布的塑料市场分析，日期为2026年4月3日。报告从行情分析、期现行情和基本面跟踪三个方面对塑料市场进行了详细解读，重点分析了近期市场走势、供需变化及国际局势对塑料价格的影响。

主要观点

1. 市场走势

• 塑料2605合约高开后震荡运行，价格区间在8393元/吨至8900元/吨之间，最终收盘于8799元/吨，涨幅2.53%。
• 期货市场呈现减仓态势，持仓量减少7245手至264160手。
• 现货市场整体上涨，LLDPE报8710-9870元/吨，LDPE报10830-12010元/吨，HDPE报9070-10440元/吨，涨跌幅在-100至+200元/吨之间。

2. 供需格局

• 塑料开工率维持在79%左右，处于偏低水平。
• PE下游开工率环比上升2.08个百分点至41.83%，春节假期结束第六周，下游逐渐恢复至节前正常水平，但仍低于去年同期。
• 国内供需格局有所改善，但整体仍受季节性因素影响。
• 石化库存升至近年同期中性偏高水平，较去年农历同期高8万吨，显示市场供应偏紧。

3. 成本端影响

• 原油价格反弹，布伦特原油05合约上涨至109美元/桶，东北亚乙烯价格环比上涨10美元/吨至1450美元/吨，东南亚乙烯价格环比上涨50美元/吨至1500美元/吨。
• 成本端支撑增强，对塑料价格形成一定提振作用。

4. 国际供应与市场情绪

• 中东局势紧张，伊朗与美国之间的谈判进展不明朗，市场情绪波动。
• 霍尔木兹海峡未能恢复通航，加剧市场对供应减少的担忧。
• 伊朗PE进口占中国总进口量约8%，占国内产量约3%，但整个中东地区进口占国内产量约20%，对国内塑料市场有重要影响。
• 中东地区PE产能占全球15%以上，占全球聚烯烃出口约25%，国际市场供应和价格受其影响较大。

5. 市场预期与风险提示

• 伊朗与美国谈判停火可能性不大，但双方言论影响市场情绪。
• 塑料价格预计高位震荡，市场波动性较大，需注意控制风险。
• 关注节后下游复产进度及中东局势进展，这对塑料价格走势具有重要影响。

关键信息

• 国内开工率：塑料开工率维持在79%，PE下游开工率上升至41.83%。
• 库存水平：石化库存升至近年同期中性偏高水平，较去年农历同期高8万吨。
• 原料价格：布伦特原油上涨至109美元/桶，东北亚乙烯上涨10美元/吨至1450美元/吨，东南亚乙烯上涨50美元/吨至1500美元/吨。
• 国际市场影响：中东地区PE产能占全球15%以上，聚烯烃出口占全球25%，对国际价格和供给有较大影响。
• 伊朗进口占比：伊朗PE进口占中国总进口量约8%，占国内产量约3%，中东整体进口占国内产量约20%。
• 市场情绪：中东局势紧张，市场情绪波动，塑料价格高位震荡，风险较大。

结论

综合来看，当前塑料市场受成本端支撑和中东局势影响，呈现高位震荡态势。国内供需格局有所改善，但整体仍受季节性影响，下游复产进度和中东局势仍是未来价格走势的关键变量。投资者应密切关注市场动态，合理控制风险。