2020年2月血制品行业季报（2019Q4）：新冠肺炎大幅提升静丙终端使用量-20200312-弘则研究-49页_1mb

2020年2月血制品行业季报（2019Q4）总结

核心内容概览

2019年第四季度，血制品行业在新冠疫情影响下迎来显著变化，静注人免疫球蛋白（静丙）终端使用量大幅提升，库存迅速清空，产品出厂价上涨，销售费用下降。同时，行业整体供需逐步回归平衡，部分企业通过技术改进和市场拓展实现了销售增长。

主要观点

• 新冠疫情影响：疫情导致湖北等地区重症患者增加，静丙终端需求激增，库存快速消耗，推动产品出厂价上涨，销售费用下降。
• 行业周期回顾：血制品行业经历了价格管制、供过于求、库存消化和价格回升的周期变化，当前行业景气度持续好转。
• 市场结构：人血白蛋白是血制品行业最主要的产品，占国内血制品市场约60%，而静丙、特殊免疫球蛋白和凝血类产品是未来增长的主要推动力。
• 技术壁垒：凝血类产品生产技术壁垒高，市场集中度较高，是企业重点研发方向。
• 企业动态：部分企业通过并购重组或技术改进，提升了产品供应能力和市场竞争力。

关键信息

血制品市场概况

• 市场规模：2019年国内血制品市场规模约270亿元，预计峰值市场将超过1000亿元。
• 产品结构：人血白蛋白是主要品类，占60%以上；静丙、特殊免疫球蛋白、凝血类产品是未来增长重点。
• 行业趋势：行业进入稳定增长阶段，临床教育和产品渗透率提升是主要推动力。

人血白蛋白

• 市场表现：2019年进口白蛋白批签发保持正增长，国产白蛋白终端需求旺盛。
• 供需状况：2019年全年进口白蛋白批签发量已超过去年同期水平，Q4供需基本平衡。
• 价格变化：2019年白蛋白价格趋于一致，部分龙头企业价格有所提升。
• 企业表现：天坛生物重组后，下属多个子公司批签发量明显增加。

静注人免疫球蛋白（静丙）

• 市场表现：全年批签发量由负转正，泰邦、天坛增产明显。
• 供需状况：静丙需求量因疫情大幅增长，库存清空，出厂价提升。
• 临床适应症：用于原发性免疫球蛋白缺乏症、重症感染、自身免疫性疾病等。
• 企业表现：龙头企业批签发量快速增长，是疫情受益企业。

狂犬免疫球蛋白

• 市场表现：批签发保持高增长，泰邦、博雅、天坛继续增产。
• 临床适应症：用于狂犬病被动免疫。
• 产品替代：人破伤风免疫球蛋白可逐步替代马破伤风免疫球蛋白。

破伤风免疫球蛋白

• 市场表现：2019年批签发大幅正增长，人破伤风免疫球蛋白是主要产品。
• 临床适应症：用于预防和治疗破伤风。
• 产品优势：安全性高，临床治疗效果明显，易推广普及。

凝血酶原复合物

• 市场表现：批签发小幅增长，天坛、远大蜀阳申报生产，凝血因子IX是重点研发方向。
• 临床适应症：用于凝血因子缺乏症、外科手术、维生素K缺乏等。
• 技术发展：重组凝血因子IX是未来研发方向，赛诺菲已近期报产。

人凝血因子VIII

• 市场表现：批签发与去年持平，博雅、天坛申报生产，神州细胞工程的重组产品有望获批。
• 临床适应症：用于甲型血友病和获得性凝血因子缺乏症。
• 生产限制：受血浆原材料限制，长期供不应求。

人纤维蛋白原

• 市场表现：泰邦批签发占比持续提升，卫光生物11月开始批签发。
• 临床适应症：用于纤维蛋白原缺乏症，如外科手术、产后大出血等。
• 技术进展：部分企业申报生产，提高供应能力。

行业趋势

• 供给端：血制品资源属性强，浆站审批严格，生产牌照有限，供给端不会无限制增加。
• 需求端：需求稳定增加，尤其是静丙和凝血类产品。
• 企业策略：各企业增加销售人员，降低存货周转天数，提升市场渗透率。
• 未来增长点：静丙、特殊免疫球蛋白和凝血类产品是未来增长的主要推动力。

附录信息

• 企业产品种类：龙头企业如泰邦生物、天坛生物、华兰生物等产品种类齐全，新浆站获批优势明显。
• 技术进展：部分企业如神州细胞工程、赛诺菲等正在研发重组凝血因子VIII，未来可能成为重要替代产品。

企业表现总结

• 华兰生物：产品齐全，部分产品工艺改进，销售费用率上升，营收和利润稳步增长。
• 天坛生物：重组后破兔、狂兔、静丙、白蛋白等产品批签发量明显提升，但收入和利润波动较大。
• 卫光生物：积极布局凝血类产品，纤维蛋白原11月开始批签发，营收和利润稳定增长。
• 博雅生物：重视凝血类品种，纤维蛋白原为主要产品，营收和利润稳步增长，毛利率逐渐提高。
• 上海莱士：产品种类齐全，批签发量保持正增长，2019年利润明显改善。
• 泰邦生物：批签发量增长显著，主要产品包括静丙、凝血因子IX等，积极布局新产品。
• 双林生物：产品种类有限，但临床试验众多，狂犬免疫球蛋白批签发大幅增长，收入逐年上升，利润呈现下降趋势。

总结

2019年第四季度，血制品行业在新冠疫情的影响下迎来显著变化，静丙终端使用量大幅增长，库存迅速清空，产品出厂价上涨，销售费用下降。同时，行业整体供需回归平衡，部分企业通过并购重组、技术改进和市场拓展实现了销售增长。人血白蛋白仍然是市场主要品类，而静丙、特殊免疫球蛋白和凝血类产品是未来增长的主要推动力。各企业积极布局新产品，提升市场竞争力。