20241229-华联期货-PVC年报_需求受地产弱周期压制_关注政策刺激下的复苏_51页_1mb

华联期货2024年PVC年报分析指出，2024年PVC市场经历了较大波动，全年期货指数最大振幅接近1700点。2025年市场展望中，供应端新增产能90万吨（实际影响60万吨），预计全年供应小幅增长，且乙烯法产能占比将超过30%。
需求方面，内需受房地产弱周期抑制，尽管销售数据有所回暖，但中上游数据疲软。出口方面，PVC粉仍保持高速增长，但印度反倾销政策及特朗普政府贸易政策带来不确定性。
库存情绪不佳，社会库存再创新高（4512万吨）。估值方面，产业链整体亏损，成本端支撑偏弱，但烧碱价格可能提供一定利好。
报告认为，2025年价格或呈“前低后高”走势，但操盘需谨慎，建议短中期逢高偏空操作，关注2509、2601合约需求驱动机会，多空均可配置浅虚值期权保护，套利关注空2505多2509组合，主力合约运行区间参考4900-6500。
本次年报分析内容共计7569字。