2023-09-26-恒力期货-战略研报_甲醇_聚烯烃_苯乙烯_79页_3mb

甲醇市场分析总结

• 方向与观点：短期震荡，绝对价格窄幅波动；供应已提升至高位，需求维持较好但需观察转弱；港口供应压力大，到港预计120万吨，港口去库需关注拐点。
• 逻辑：供应提升空间有限，需求处于最高点；成本端强势，煤气价格维持高价。
• 策略：暂无推荐。
• 风险：油价反弹、煤炭价格波动、外盘装置动态和伊朗装置情况；政策利多影响。

PP-PE市场分析总结

• 供应格局：产能提升，2023年增速加快；检修以油制企业为主，10月预期检修量较高；PP方面，金发、茂名等装置集中投产，供应压力显现。
• 需求与利润：下游需求转弱，出口竞争激烈，加工费处于亏损；BOPP开工率低位，利润尚可；塑编、CPP下游利润受压缩。
• 库存与价差：库存高位，进口量增加；价差走弱，基差变化需关注。
• 风险：丙烷、甲醇成本上行风险、外围需求超预期、化工板块整体回调。

苯乙烯市场分析总结

• 方向与观点：短线震荡偏空，中期偏多；价格结构受成本支撑和需求影响，波动预计维持。
• 逻辑：进口增加导致库存累库，但合约预期较好；需求端需求旺季特征明显，但利润压缩；等待需求负反馈。
• 风险：原油价格变化、宏观政策、外围需求表现。
• 数据：港口库存增加，东北等地需求疲软。

整体市场展望

• 共同因素：供应普遍增加，库存维持高位；成本端波动受原料价格影响，价格结构分化。
• 风险提示：原油、宏观政策变化导致的价格波动。