深度报告-20231112-国元证券-塔筒桩基行业深度报告_海上风电装机加速_塔筒桩基行业景气度可期_34页_3mb

🚢 海上风电装机加速，塔筒桩基行业需求提升

• 全球海风平均建设成本从2010年5217美元/kW降至2022年3461美元/kW；度电成本从2010年0.197美元/kWh降至2022年0.081美元/kWh。
• 中国海风装机2022年仅5.16GW，同比下滑64.4%，招标量同比增4269%，需求释放未完全。
• 各国规划：欧盟/美国2030年海风目标分别为≥60GW/30GW。全球海风市场加速放量。

🏗️ 大型化和深远海发展趋势明确，塔筒桩基市场空间广阔

• 风机单机容量提升：2022年国内陆风/海风平均容量达4.3/7.4MW。
• 塔筒需求测算：2025年国内陆塔需434万吨，海塔+桩基合计需573万吨；全球陆塔需630万吨，海塔+桩基需745万吨。
• 技术升级：柔塔占比扩大，混塔用于超大型风机；深远海推动导管架/漂浮式基础应用。

🌍 国内塔筒桩基企业积极推进两海业务

• 泰胜风能：2022海外收入增至16.55亿元，占比52.93%；在手订单418.6亿元。
• 天顺风能：海风业务占比达22.09%；德国基地规划50万吨产能。
• 海力风电：冲刺250万吨海风产能；获54.7亿欧元订单。
• 大金重工：蓬莱码头起重能力1000吨，欧洲市占率领先。
• 出口优势：国内电价成本优势显著，欧盟反倾销税率低。

💼 投资建议与风险提示

• 推荐关注企业：泰胜风能、天顺风能、海力风电、大金重工、润邦股份。
• 风险：政策调整、原材料价格波动、市场竞争加剧、出海不及预期、汇率波动。