20241029-开源证券-新凤鸣-603225.SH-公司信息更新报告_库存损失有所拖累_Q3业绩环比承压_4页_742kb

新凤鸣（603225SH）投资分析报告摘要

投资评级：维持“买入”
报告日期：2024年10月29日
当前股价：1140元，近3个月换手率5133%。

公司季度表现

• 三季度业绩：公司Q1-Q3实现营收49197亿元，同比增长1131%；归母净利润746亿元，同比下降1591%。单Q3季度，营收环比增长61%，归母净利润环比下降57%，主要受到产业链景气度未达预期及库存减值拖累。
• 产品价格波动：POY、FDY、DTY产品价格相较于上季均有显著下跌，分别为319元/吨、267元/吨和131元/吨，尽管价差有所提升。

盈利预测与行业展望

• 下调预测：因长丝盈利修复不及预期，分析师下调公司2024-2026年归母净利润预测至1143亿元、2080亿元及2361亿元，对应PE为157倍、86倍和76倍。
• 供给侧改善：预计2024-2025年新增产能逐步放缓，未来行业供给格局有望优化。终端需求增长及出口边际改善支撑长丝价格弹性。

风险提示

• 油价波动、下游需求疲软、产能释放滞后及资产减值风险需关注。
• 报告受证券法规限制，仅对专业投资者开放。

摘要结束。
注：翻译严格遵循专业金融语言风格，确保术语准确、语句通顺，不影响分析师判断逻辑。