20180115-申万宏源-电力设备新能源行业周报_新能源汽车关注高端三元_风光坚定看好制造龙头_16页_1011kb

电力设备与新能源行业周报总结（2018年1月15日）

核心内容

1. 行业整体表现

• 电力设备与新能源板块：本周下跌 1.66%，整体表现不佳。
• 上证指数：上涨 1.10%，周成交额 12133亿。
• 深证成指：上涨 1.05%，周成交额 12825亿。
• 子板块表现：
  • 高低压设备：下跌 1.23%
  • 智能电网：下跌 0.36%
  • 线缆铁塔及其他：下跌 0.83%
  • 风电：下跌 2.04%
  • 光伏：下跌 1.39%
  • 核电：下跌 1.64%
  • 电源设备：下跌 1.44%
  • 电力电子：下跌 1.72%
  • 电机：下跌 1.38%
  • 工控自动化：下跌 1.29%
  • 电池：下跌 1.50%
  • 锂电设备及材料：下跌 3.83%

2. 行业观点

• 新能源汽车：

  • 2017年全年新能源汽车产销分别为 79.4万辆 和 77.7万辆，同比增长 53.8% 和 53.3%，超出市场预期。
  • 2018年1季度预计“淡季不淡”，龙头企业业绩景气度将显著提升。
  • 政策方向：鼓励高端车型，预计乘用车向 A0及以上 迁移。
  • 推荐标的：杉杉股份、璞泰来、星云股份、国轩高科、诺德股份、卧龙电气、大洋电机。

• 光伏行业：

  • 印度保障措施：可能造成短期扰动，但全球光伏需求将因新兴市场而稳健增长。
  • 成本下降预期：2018年光伏组件成本预计下降 0.4元/W。
  • 推荐标的：隆基股份、通威股份、阳光电源、林洋能源。

• 风电行业：

  • 国内首个分散式风电项目在辽宁落地，标志着风电产业的进一步发展。
  • 政策利好：六部门调整进口税收政策，大功率风力发电机及其配套部件免征关税和进口环节增值税。
  • 推荐标的：金风科技、天顺风能、中材科技、湘电股份、上海电气。

3. 重点股票推荐

• 新能源光伏：隆基股份、通威股份、阳光电源、林洋能源
• 新能源风电：金风科技、天顺风能、中材科技、湘电股份、上海电气
• 新能源汽车：杉杉股份、璞泰来、星云股份、国轩高科、诺德股份、卧龙电气、大洋电机

行业要闻

• 国家发展改革委发布节能自愿承诺名单，涉及电力设备相关企业，如亨通集团、超威集团等。
• BNEF预测：2018年光伏组件成本将下降 0.4元/W，以维持 8%-12% 的内部收益率。
• 国内首个分散式风电项目在辽宁核电落地，具备并网条件。
• 特高压直流输电技术获国家科技进步奖特等奖，是解决我国能源分布问题的核心技术。
• 山东省光伏装机突破千万千瓦，居全国首位。
• 澳洲试飞锂电飞机，充电1小时可飞行1.5小时。
• 河北省村级光伏扶贫项目启动，覆盖23个县，帮扶90843户贫困户。
• 国内首个海上风电EPC项目开工，对行业发展具有重要意义。
• 特斯拉将在澳大利亚建设第三个电池系统，规模可能超过此前项目。

公司公告

• 炬华科技：拟转让太谷电力股份，涉及金额1704.30万元。
• 圣阳股份：筹划重大资产重组，股票继续停牌。
• 麦格米特：筹划重大事项，股票停牌。
• 北京科锐：注销全资子公司。
• 多氟多：获得国家科技进步奖二等奖。
• 融钰集团：筹划重大对外投资，股票停牌。
• 恒华科技：2017年净利润预计增长 50%-75%。
• 科力远：扭亏为盈，净利润预计1600万-2200万。
• 节能风电：2017年业绩预增，净利润预计40100万元。
• 明星电缆：扭亏为盈，净利润预计1500万-2000万。
• 晶盛机电：中标项目金额达 85824万元，占公司2016年营收的 78.63%。

产业数据

1. 光伏与风电

• 组件价格：近期有所下降。
• 新能源汽车：2017年12月生产14.9万辆，销售16.3万辆，同比增长 68.5% 和 56.8%。

2. 重点公司盈利预测（部分）

总结

2018年初，电力设备与新能源行业整体表现疲软，但新能源汽车、光伏和风电等领域仍显示出积极的发展态势。政策调整、技术进步和市场需求增长推动行业持续向好。新能源汽车全年产销超预期，政策鼓励高端车型，预计2018年一季度业绩将显著提升。光伏行业虽面临印度贸易保护政策的短期挑战，但成本下降趋势明确，且新兴市场将支撑行业长期增长。风电行业在政策和技术支持下稳步发展，国内首个分散式和海上风电项目落地，凸显行业发展潜力。整体来看，行业前景乐观，重点推荐新能源汽车和光伏制造龙头，同时关注政策变化对市场的影响。