20180820-信达证券-新能源周报_高端产品突破中_低谷中蕴涵突破_19页_1011kb

新能源行业周报总结

核心内容概览

本报告为2018年8月20日发布的新能源行业周报，涵盖新能源汽车、光伏、风电及储能四大领域。整体来看，新能源行业在高端产品突破中仍处于低谷期，但具备较大的发展潜力。报告指出，政策支持和市场因素正在推动行业向更高质量、更高效率的方向发展，同时建议关注具备技术壁垒和成长潜力的公司。

主要观点

新能源汽车行业

1. 高端化趋势持续：新能源汽车高端化趋势明显，蔚来汽车与长安汽车的合作标志着高端产品的突破；LG化学采购氢氧化锂也表明锂电池向高品质、高能量密度方向发展。
2. 政策影响增强：双积分政策逐步落地，推动市场竞争力提升，但行业仍处于销量过渡期。
3. 价格承压：上游资源如碳酸锂和钴价格下降，中游电池材料价格稳定，行业整体面临价格压力。
4. 投资建议：建议关注高端乘用车产业链、技术壁垒高的环节和核心环节中的企业，如特斯拉、吉利、三花智控、璞泰来、比亚迪等。

光伏行业

1. 价格企稳：光伏产品价格已企稳，尤其是上游多晶硅和单晶硅硅片价格反弹。
2. 产能优化：531政策后，落后产能逐步退出，龙头公司有望进一步巩固市场地位。
3. 行业集中度提升：中上游行业集中度提高，中下游仍有变革机会，尤其在电池端和分布式市场。
4. 投资建议：建议关注通威股份、隆基股份、阳光电源等龙头公司。

风电行业

1. 增速加快：7月风电增速加快，同比增长24.7%，主要因风况较好。
2. 行业复苏预期：预计2018年风电行业将实现中长期复苏，海上风电和分散式风电是未来亮点。
3. 投资建议：建议关注金风科技等龙头公司。

储能行业

1. 技术突破：扬州能源科技企业与湖南大学合作研发出石墨烯铅炭储能电池，性能优于传统铅酸电池。
2. 投资建议：关注储能技术的突破和应用前景。

关键信息

新能源汽车

• 7月产销数据：新能源汽车产销分别完成9万辆和8.4万辆，同比增长53.6%和47.7%。
• 政策动态：
  • 工信部发布《关于建立乘用车双积分配置信息序列号有关事项的通知》。
  • 长安蔚来新能源汽车科技有限公司落户南京江宁开发区。
• 公司动态：
  • 赣锋锂业与LG化学签订供货合同，预计供应47,600吨氢氧化锂。
  • 比亚迪发行超短期融资券，总额15亿元。
  • 星恒电源跻身国内动力电池装机电量前十。
  • 青岛国轩二期项目计划9月投产。

光伏行业

• 价格走势：多晶硅价格微涨，硅片价格小幅上涨，但太阳能电池和组件价格略有下降。
• 行业数据：
  • 晶科出货4.8GW，稳居全球组件出货量榜首。
  • 通威、爱旭、茂迪等企业占据上半年电池片出货量前列。
• 政策动态：
  • 中国质量认证中心完成《户用屋顶光伏系统认证规范》编制。
  • 三峡新能源项目中标，山东电力工程咨询院位列第一。
• 市场动态：
  • 新疆弃光率持续下降，光伏发电运行良好。

风电行业

• 行业数据：7月风电增速加快，同比增长24.7%。
• 政策动态：统计局数据显示风电增速回升，核电和太阳能增速回落。

储能行业

• 技术动态：石墨烯铅炭储能电池进入试用阶段，有望提升电动汽车续航里程。

投资策略

新能源汽车

• 短期：下半年行业景气度有望阶段性好转。
• 中长期：2019年、2020年高端电动乘用车将全球共振发展。
• 关注点：高端乘用车产业链、技术壁垒高环节、核心环节。

光伏

• 短期：2018年是新旧产能竞争的一年，成本进一步下降。
• 中长期：龙头公司成长空间较大，建议关注通威股份、隆基股份、阳光电源等。

风电

• 短期：行业整体复苏，弃风率下降。
• 中长期：关注海上风电和分散式风电，龙头公司现金流较好。

储能

• 短期：关注技术突破和应用前景。
• 中长期：储能技术将推动新能源行业发展。

风险提示

• 政策风险：政策支持可能低于预期。
• 市场风险：新能源汽车发展可能低于预期。

研究团队简介

• 郭荆璞：首席分析师，毕业于北京大学和罗格斯大学，熟悉能源化工产业链，擅长经济周期模型分析。
• 刘强：新能源与电力设备行业首席研究员，有6年新能源实业和7年金融经验。
• 马步芳、陈磊：研究助理，分别毕业于清华大学和吉林大学，参与新能源行业研究。

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