20240901-华泰期货-燃料油月报_多空因素交织_高硫油市场存转弱预期_10页

当前原油市场呈现区间震荡，Brent和WTI原油围绕80和75美元/桶波动。美联储9月可能开启降息，美元走弱对油价构成利好，但地缘政治和基本面导致趋势不明朗。高硫燃料油多空因素交织，发电需求旺盛使其基本面稳固，但随着夏季结束，需求将回落，裂解价差高位运行，估值存在回调空间。低硫燃料油短期因船燃需求改善和供应紧张而偏强，但长期面临产能充裕和需求替代的矛盾。建议关注逢低多LU2411-FU2411价差及LU正套机会。主要风险包括俄罗斯和伊朗出口超预期、中东需求下滑等。