20260106-瑞达期货-天然橡胶产业日报_2页_480kb

天然橡胶市场分析总结

一、核心内容概述

本报告提供了天然橡胶市场在期货、现货、上游、下游及期权市场方面的最新数据和分析，涵盖价格、持仓、库存、开工率、利润等多个维度。数据来源为第三方，仅供参考，市场有风险，投资需谨慎。

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二、期货市场分析

1. 沪胶与20号胶主力合约收盘价

• 沪胶主力合约收盘价：16050元/吨，环比上涨260元。
• 20号胶主力合约收盘价：13010元/吨，环比上涨205元。

2. 价差情况

• 沪胶5-9差：30元/吨，环比下降10元。
• 20号胶2-3价差：-35元/吨，环比上升5元。
• 沪胶与20号胶价差：3040元/吨，环比上升55元。

3. 持仓量

• 沪胶主力合约持仓量：199609手，环比增加17689手。
• 20号胶主力合约持仓量：74434手，环比增加3853手。

4. 净持仓

• 沪胶前20名净持仓：-45601手，环比增加1974手。
• 20号胶前20名净持仓：-15481手，环比下降1297手。

5. 交易所仓单

• 沪胶交易所仓单：100690吨，环比持平。
• 20号胶交易所仓单：57959吨，环比持平。

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三、现货市场分析

1. 上海市场

• 国营全乳胶：15650元/吨，环比上涨100元。
• 越南3L：15700元/吨，环比上涨200元。

2. 国际市场

• 泰国STR20：1890美元/吨，环比上涨20美元。
• 马来西亚SMR20：1885美元/吨，环比上涨20美元。
• 泰国人民币混合胶：14850元/吨，环比上涨150元。
• 马来西亚人民币混合胶：14800元/吨，环比上涨150元。

3. 青岛市场

• 青岛市20号胶：13238元/吨，环比上涨129元。
• 20号胶主力合约基差：228元/吨，环比下降76元。
• 沪胶基差：-400元/吨，环比下降160元。
• 沪胶主力合约非标准品基差：-940元/吨，环比无变化。

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四、上游情况分析

1. 市场参考价

• 烟片：泰国生胶：59.07泰铢/公斤，环比上涨0.92泰铢。
• 胶片：泰国生胶：55.55泰铢/公斤，环比上涨0.06泰铢。
• 胶水：泰国生胶：54.7泰铢/公斤，环比上涨0.5泰铢。
• 杯胶：泰国生胶：52.95泰铢/公斤，环比上涨0.85泰铢。

2. 理论生产利润

• RSS3理论生产利润：138.6美元/吨，环比上涨13.6美元。
• STR20理论生产利润：-17.4美元/吨，环比下降19.8美元。

3. 进口量

• 技术分类天然橡胶月度进口量：16.88万吨，环比增加4.27万吨。
• 混合胶月度进口量：30.22万吨，环比增加4.58万吨。

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五、下游情况分析

1. 轮胎开工率

• 全钢胎开工率：59.55%，环比下降2.4%。
• 半钢胎开工率：69.35%，环比下降2.7%。

2. 库存天数

• 全钢胎库存天数（山东）：47.05天，环比增加3.27天。
• 半钢胎库存天数（山东）：47.05天，环比增加0.19天。

3. 产量

• 全钢胎产量（当月）：1301万条，环比增加59万条。
• 半钢胎产量（当月）：5831万条，环比增加663万条。

4. 产能利用率

• 全钢胎样本企业产能利用率：57.93%，环比下降3.76个百分点，同比下降11.05个百分点。
• 半钢胎样本企业产能利用率：66.53%，环比下降3.83个百分点，同比下降11.05个百分点。

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六、期权市场分析

• 标的历史20日波动率：13.06%，环比下降0.21%。
• 平值看涨期权隐含波动率：13.06%，环比下降0.21%。
• 标的历史40日波动率：13.3%，环比上升0.01%。
• 平值看跌期权隐含波动率：13.3%，环比上升0.01%。

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七、行业消息

1. 天然橡胶主产区天气：未来第一周，东南亚主产区降雨量小幅增加，对割胶工作影响小幅增加；赤道以南红色区域主要分布在马来西亚等地区，其他区域降水处于中等状态，对割胶工作影响减弱。
2. 重卡市场销售：2025年12月我国重卡市场销售约9.5万辆，环比下降16%，同比上升13%。
3. 青岛天然橡胶库存：截至2026年1月4日，青岛地区天胶保税和一般贸易库存合计54.83万吨，环比增加2.35万吨，增幅4.48%。其中保税库库存8.81万吨，增幅8.16%；一般贸易库库存46.03万吨，增幅3.80%。
4. 青岛港口库存变化：港口总库存延续累库状态，总累库幅度环比扩大。

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八、观点总结

• 国内云南产区已进入停割期，海南产区基本完成割胶，当地浓乳加工厂陆续停止原料收购及生产。
• 青岛港口总库存持续增加，保税库和一般贸易库均呈现累库趋势。
• 节前胶价高位震荡，部分胎企因假期和检修安排采购谨慎，青岛港口库存增加。
• 需求端，轮胎企业产能利用率走低，预计下周将有所回升。
• 期货合约预测：
  • RU2605：短线预计在15800-16450元/吨区间波动。
  • NR2603：短线预计在12800-13250元/吨区间波动。

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九、提示关注

• 周四隆众轮胎样本企业开工率。