天然橡胶市场周度分析总结
核心内容概述
本报告基于期货市场、现货市场、上游情况、下游情况及期权市场等多维度数据，分析了2025年12月14日-12月20日期间天然橡胶市场的运行状况与未来走势预期。数据来源于第三方机构，仅供参考，市场有风险，投资需谨慎。
一、期货市场
主要指标表现
| 指标 |
最新值（元/吨） |
环比变化 |
| 沪胶主力合约收盘价 |
15170 |
-30 |
| 20号胶主力合约收盘价 |
12385 |
+25 |
| 沪胶1-5价差 |
25 |
0 |
| 20号胶2-3价差 |
-5 |
-10 |
| 沪胶主力合约持仓量 |
132080 |
+328 |
| 20号胶主力合约持仓量 |
59234 |
-1720 |
| 沪胶前20名净持仓 |
-31306 |
-291 |
| 20号胶前20名净持仓 |
-11913 |
-363 |
| 沪胶交易所仓单 |
84260 |
+11300 |
| 20号胶交易所仓单 |
59573 |
0 |
主要观点
- 沪胶主力合约价格小幅下跌，20号胶则略有上涨，价差方面，沪胶与20号胶价差缩小。
- 沪胶持仓量有所增加，但前20名净持仓下降，显示市场投机情绪减弱。
- 交易所仓单增加，反映市场库存压力有所上升。
- 期权市场波动率下降，显示市场情绪趋于平稳。
二、现货市场
主要指标表现
| 指标 |
最新值（元/吨） |
环比变化 |
| 上海市场国营全乳胶 |
14900 |
-50 |
| 上海市场越南3L |
15250 |
0 |
| 泰国人民币混合胶 |
14450 |
-50 |
| 马来西亚人民币混合胶 |
14400 |
-50 |
| 齐鲁石化丁苯1502 |
11000 |
0 |
| 齐鲁石化顺丁BR9000 |
10600 |
0 |
| 沪胶基差 |
-270 |
-20 |
| 沪胶主力合约非标准品基差 |
-750 |
-20 |
| 青岛市场20号胶 |
12930 |
+3 |
| 20号胶主力合约基差 |
545 |
-22 |
主要观点
- 现货市场整体价格维持稳定或小幅下跌，反映出供应端压力与需求端疲软并存。
- 青岛港口库存持续累库，保税库与一般贸易库库存均上升，市场供需结构偏弱。
- 下游轮胎企业采购情绪谨慎，整体出库量较小，对市场形成一定压制。
三、上游情况
主要指标表现
| 指标 |
最新值 |
环比变化 |
| 泰国生胶（烟片） |
58.63（泰铢/公斤） |
-0.1 |
| 泰国生胶（胶片） |
55.75（泰铢/公斤） |
-1.4 |
| 泰国生胶（胶水） |
55.5（泰铢/公斤） |
+0.25 |
| 泰国生胶（杯胶） |
52.95（泰铢/公斤） |
+0.85 |
| RSS3理论生产利润 |
138.6（美元/吨） |
+13.6 |
| STR20理论生产利润 |
53.8（美元/吨） |
+10.6 |
| 技术分类天然橡胶月度进口量 |
12.61（万吨） |
+0.35 |
| 混合胶月度进口量 |
25.64（万吨） |
-6.11 |
主要观点
- 东南亚主产区降雨量变化对割胶工作产生不均影响，赤道以北地区影响减弱，赤道以南地区影响增强。
- 原材料收购价格基本稳定，云南产区停割，海南产区冬季影响割胶频率，胶水干含下滑。
- 生胶价格整体微跌，但部分品种如RSS3与STR26生产利润上升，显示生产端成本控制能力增强。
- 混合胶进口量下降，技术分类天然橡胶进口量小幅增加。
四、下游情况
主要指标表现
| 指标 |
最新值 |
环比变化 |
| 全钢胎开工率 |
64.07% |
+0.57% |
| 半钢胎开工率 |
71.57% |
+0.65% |
| 全钢胎产量 |
1301万条 |
+59万条 |
| 半钢胎产量 |
5831万条 |
+663万条 |
主要观点
- 周四隆众轮胎样本企业开工率环比提升，显示部分企业产能恢复。
- 成品库存持续攀升，企业出货节奏偏慢，多数企业灵活控产。
- 随着季节性淡季到来，产能利用率提升受限，后期不排除个别企业检修或降负运行。
五、市场展望
- 沪胶2605合约：预计短线在14950-15350元/吨区间波动。
- 20号胶2602合约：预计短线在12150-12650元/吨区间波动。
- 市场整体处于震荡偏弱格局，需关注天气变化、库存走势及下游需求恢复情况。
六、行业消息
- 东南亚降雨影响：云南产区停割，海南产区冬季影响割胶频率，胶水干含下滑。
- 青岛港口库存：总库存49.89万吨，环比增加1.02万吨，保税库与一般贸易库均累库。
- 轮胎企业产能恢复：部分企业因检修结束恢复生产，带动开工率提升，但整体出货节奏偏慢。
七、风险提示
- 市场数据来源于第三方，仅供参考。
- 投资需谨慎，注意天气、政策及需求变化对市场的影响。
