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天然橡胶市场周度总结（2026年1月）

一、核心内容概览

本报告汇总了2026年1月上旬天然橡胶市场的主要数据，涵盖期货市场、现货市场、上游情况、下游情况、期权市场及行业消息等多个维度，旨在为投资者和市场参与者提供全面的市场动态分析。

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二、期货市场表现

1. 主要合约价格

• 沪胶主力合约收盘价：16120元/吨，环比下跌60元。
• 20号胶主力合约收盘价：13065元/吨，环比下跌85元。

2. 价差变化

• 沪胶5-9差：10元/吨，环比持平。
• 20号胶2-3价差：-45元/吨，环比上涨5元。
• 沪胶与20号胶价差：3055元/吨，环比上涨25元。

3. 持仓量变化

• 沪胶主力合约持仓量：196468手，环比减少3654手。
• 20号胶主力合约持仓量：71121手，环比减少1611手。
• 沪胶前20名净持仓：-46456手，环比增加3840手。
• 20号胶前20名净持仓：-13566手，环比增加475手。

4. 仓单变化

• 沪胶交易所仓单：103190吨，环比持平。
• 20号胶交易所仓单：57154吨，环比增加202吨。

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三、现货市场动态

1. 上海市场

• 国营全乳胶：15750元/吨，环比上涨100元。
• 越南3L：16050元/吨，环比上涨100元。

2. 国际市场

• 泰国人民币混合胶：15100元/吨，环比上涨50元。
• 马来西亚人民币混合胶：15050元/吨，环比上涨50元。
• 泰标STR20：1930美元/吨，环比上涨15美元。
• 马标SMR20：1925美元/吨，环比上涨15美元。

3. 产量与基差

• 齐鲁石化丁苯1502：11700元/吨，环比持平。
• 齐鲁石化顺丁BR9000：11700元/吨，环比上涨200元。
• 沪胶基差：-430元/吨，环比下跌30元。
• 沪胶主力合约非标准品基差：-1080元/吨，环比下跌80元。
• 青岛市场20号胶：13368元/吨，环比上涨130元。
• 20号胶主力合约基差：218元/吨，环比下跌10元。

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四、上游情况分析

1. 原料价格

• 泰国生胶（烟片）：60.31泰铢/公斤，环比上涨0.72泰铢。
• 泰国生胶（胶片）：56.15泰铢/公斤，环比上涨0.6泰铢。
• 泰国生胶（胶水）：55.25泰铢/公斤，环比上涨0.25泰铢。
• 泰国生胶（杯胶）：52.95泰铢/公斤，环比上涨0.85泰铢。

2. 生产利润

• RSS3理论生产利润：138.6美元/吨，环比上涨13.6美元。
• STR20理论生产利润：-17.4美元/吨，环比下跌19.8美元。

3. 进口量

• 技术分类天然橡胶月度进口量：16.88万吨，环比增加4.27万吨。
• 混合胶月度进口量：30.22万吨，环比增加4.58万吨。

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五、下游情况分析

1. 轮胎企业开工率

• 全钢胎开工率：59.55%，环比下降2.4%。
• 半钢胎开工率：69.35%，环比下降2.7%。

2. 库存天数

• 全钢轮胎库存天数：47.05天，环比增加3.27天。
• 半钢轮胎库存天数：47.05天，环比增加0.19天。

3. 产量

• 全钢胎产量：1301万条，环比增加59万条。
• 半钢胎产量：5831万条，环比增加663万条。

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六、期权市场动态

• 标的历史20日波动率：14%，环比上升0.05%。
• 标的历史40日波动率：13.8%，环比上升0.01%。
• 平值看涨期权隐含波动率：22.62%，环比上升0.16%。
• 平值看跌期权隐含波动率：22.63%，环比上升0.17%。

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七、行业消息

1. 东南亚主产区降雨情况：第一周降雨量小幅增加，赤道以北地区无红色区域，对割胶影响小幅增加；赤道以南地区如马来西亚降雨量处于中等状态，对割胶影响减弱。
2. 重卡市场数据：2025年12月重卡销量约9.5万辆，环比下降16%，同比上升13%；全年销量接近114万辆。
3. 青岛港口库存：截至1月4日，总库存54.83万吨，环比增加2.35万吨，增幅4.48%；保税库库存8.81万吨，增幅8.16%；一般贸易库存46.03万吨，增幅3.80%。
4. 轮胎企业产能利用率：截至1月8日，半钢胎样本企业产能利用率63.78%，环比下降2.75个百分点；全钢胎样本企业产能利用率55.50%，环比下降2.43个百分点。

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八、观点总结

• 国内产区：云南已停割，海南进入尾声，预计下周全岛将进入停割期。
• 青岛港口：库存持续累库，总累库幅度环比扩大，出库量减少导致库存增加。
• 需求端：部分轮胎企业因假期及控产安排，产能利用率走低，但随着检修装置恢复，下周或有小幅回升。
• 期货走势预测：
  • RU2605合约：预计在15800-16450元/吨区间波动。
  • NR2603合约：预计在12800-13250元/吨区间波动。

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九、提示关注

• 周四隆众轮胎样本企业开工率，或将对市场情绪产生影响。