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天然橡胶市场周度分析总结

一、核心内容概述

本报告汇总了2026年1月18日天然橡胶市场的主要数据，涵盖期货市场、现货市场、上游情况、下游情况及期权市场等多个维度，分析了价格走势、持仓变化、库存动态以及行业消息对市场的影响。数据来源为第三方机构，仅供参考，市场有风险，投资需谨慎。

二、期货市场情况

1. 主要合约价格

• 沪胶主力合约收盘价：15745元/吨，环比上涨125元/吨。
• 20号胶主力合约收盘价：12615元/吨，环比上涨65元/吨。

2. 价差变化

• 沪胶与20号胶价差：3130元/吨，环比上涨60元/吨。
• 沪胶5-9差：55元/吨，环比上涨10元/吨。
• 20号胶3-4价差：-45元/吨，环比下跌10元/吨。

3. 持仓情况

• 沪胶主力合约持仓量：181112手，环比增加2136手。
• 20号胶主力合约持仓量：62058手，环比减少1666手。
• 沪胶前20名净持仓：-47357手，环比减少1794手。
• 20号胶前20名净持仓：-7803手，环比增加357手。

三、现货市场情况

1. 主要市场价格

• 上海市场国营全乳胶：15400元/吨，环比上涨100元/吨。
• 上海市场越南3L：16000元/吨，环比下跌100元/吨。
• 泰国人民币混合胶：14750元/吨，环比下跌100元/吨。
• 马来西亚人民币混合胶：14700元/吨，环比下跌100元/吨。
• 齐鲁石化丁苯1502：11900元/吨，环比下跌200元/吨。
• 齐鲁石化顺丁BR9000：11700元/吨，环比下跌200元/吨。

2. 基差情况

• 沪胶基差：-345元/吨，环比下跌25元/吨。
• 沪胶主力合约非标准品基差：-870元/吨，环比上涨25元/吨。
• 青岛市场20号胶：13161元/吨，环比下跌79元/吨。
• 20号胶主力合约基差：546元/吨，环比下跌144元/吨。

四、上游情况分析

1. 市场参考价

• 泰国生胶：烟片价格59.59泰铢/公斤，环比下跌0.66；胶片价格56.4泰铢/公斤，环比下跌0.52；胶水价格57泰铢/公斤，环比持平；杯胶价格52.95泰铢/公斤，环比上涨0.85。

2. 生产利润

• RSS3理论生产利润：138.6美元/吨，环比上涨13.6美元/吨。
• STR20理论生产利润：12美元/吨，环比下跌12美元/吨。

3. 进口量

• 技术分类天然橡胶月度进口量：16.88万吨，环比增加4.27万吨。
• 混合胶月度进口量：30.22万吨，环比增加4.58万吨。

五、下游情况分析

1. 轮胎开工率

• 全钢胎开工率：65.52%，环比上涨7.5个百分点。
• 半钢胎开工率：74.39%，环比上涨8.5个百分点。

2. 库存天数

• 全钢轮胎库存天数：46.1天，环比增加1.48天。
• 半钢轮胎库存天数：47.92天，环比增加0.56天。

3. 产量

• 全钢胎产量：1301万条，环比上涨59万条。
• 半钢胎产量：5831万条，环比上涨663万条。

六、期权市场动态

• 标的历史20日波动率：15.12%，环比下降0.05个百分点。
• 标的历史40日波动率：14.04%，环比上升0.16个百分点。
• 平值看涨期权隐含波动率：22.68%，环比下降0.4个百分点。
• 平值看跌期权隐含波动率：22.67%，环比下降0.41个百分点。

七、行业消息

1. 东南亚主产区天气：第一周降雨量较上一周期减少，赤道以北无红色区域，赤道以南主要分布在马来西亚西部和印尼南部，对割胶工作影响有所增强。
2. 重卡市场数据：2025年12月销售9.5万辆，环比下降16%，同比上升13%；全年以接近114万辆收官。
3. 青岛库存情况：截至1月18日，青岛地区天胶保税和一般贸易库存合计58.49万吨，环比增加1.67万吨，增幅2.94%。保税库库存9.95万吨，增幅6.42%；一般贸易库存48.54万吨，增幅2.26%。
4. 轮胎企业产能利用率：截至1月15日，中国半钢轮胎样本企业产能利用率72.53%，环比+8.75个百分点；全钢轮胎样本企业产能利用率63.02%，环比+7.52个百分点。

八、观点总结

• 当前国内天然橡胶主产区处于停割期，泰国产区仍处旺产期。
• 青岛港口总库存延续累库状态，保税库及一般贸易库均呈现累库，但累库幅度环比上期波动不大。
• 下游企业逢低备货情绪好转，总出库量环比增加，一般贸易累库幅度环比收窄。
• 需求方面，随着检修企业装置排产逐步稳定，国内轮胎企业开工率环比明显提升。
• 短期预测：
  • RU2605合约预计在15500-16000元/吨区间波动。
  • NR2603合约预计在12500-13250元/吨区间波动。

九、研究员信息

• 研究员：林静宜
• 期货从业资格号：F03139610
• 期货投资咨询从业证书号：Z0021558

十、免责声明

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