20251229-瑞达期货-天然橡胶产业日报_2页_480kb

天然橡胶市场分析总结

一、核心内容概述

本报告汇总了2025年12月28日天然橡胶市场相关数据，涵盖期货市场、现货市场、上游情况、下游情况及期权市场等多方面内容，同时结合行业消息与观点总结，对市场走势进行分析与预测。

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二、期货市场表现

指标	最新（元/吨）	环比变化
沪胶主力合约收盘价	15665	-115
20号胶主力合约收盘价	12665	-90
沪胶5-9差	40	+10
20号胶2-3价差	-20	+5
沪胶与20号胶价差	3000	-25
沪胶主力合约持仓量	179391	-6552
20号胶主力合约持仓量	38242	-7922
沪胶前20名净持仓	-47737	-149
20号胶前20名净持仓	-14070	+1392
沪胶交易所仓单	96590	+2660
20号胶交易所仓单	58061	+101

主要观点：沪胶与20号胶价格均有所下跌，但跌幅较小；价差小幅收窄；持仓量普遍下降，但20号胶前20名净持仓环比上升；交易所仓单略有增加，显示市场供应略有改善。

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三、现货市场情况

指标	最新（元/吨/美元/吨）	环比变化
上海市场国营全乳胶	15300	+100
上海市场越南3L	15550	0
泰标STR20	1880	0
马标SMR20	1875	0
泰国人民币混合胶	14780	-20
马来西亚人民币混合胶	14730	-20
齐鲁石化丁苯1502	11300	0
齐鲁石化顺丁BR9000	11300	+200
沪胶基差	-480	+50
沪胶主力合约非标准品基差	-1000	-70
青岛市场20号胶	13163	+20
20号胶主力合约基差	408	-40

主要观点：现货市场整体价格稳中有降，部分产品价格小幅上涨；基差表现分化，沪胶基差小幅回升，20号胶基差有所下降；青岛市场库存持续增加，显示市场供应压力。

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四、上游情况分析

指标	最新	环比变化
泰国生胶（烟片）	58.49泰铢/公斤	+0.07
泰国生胶（胶片）	55.49泰铢/公斤	+0.1
泰国生胶（胶水）	54.2泰铢/公斤	-0.5
泰国生胶（杯胶）	52.95泰铢/公斤	+0.85
RSS3理论生产利润	138.6美元/吨	+13.6
STR20理论生产利润	-17.4美元/吨	-19.8
技术分类天然橡胶月度进口量	16.88万吨	+4.27
混合胶月度进口量	30.22万吨	+4.58

主要观点：泰国生胶价格总体稳定，胶水价格略有下降；RSS3利润上升，STR20利润为负且下降；进口量环比增加，显示供应有所改善。

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五、下游情况分析

指标	最新	环比变化
全钢胎开工率（周，%）	61.95	-1.18
半钢胎开工率（周，%）	72.05	+0.61
全钢胎库存天数（周，天）	43.78	+1.87
半钢胎库存天数（周，天）	46.86	+0.38
全钢胎产量（月，万条）	1301	+59
半钢胎产量（月，万条）	5831	+663

主要观点：全钢胎开工率下降，半钢胎小幅回升；库存天数增加，显示销售放缓；产量环比上升，但整体处于季节性淡季，企业出货节奏偏慢。

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六、期权市场动态

指标	最新（%）	环比变化
标的历史20日波动率	14.59	-0.16
标的历史40日波动率	13.68	-1.14
平值看涨期权隐含波动率	21.94	+0.83
平值看跌期权隐含波动率	21.94	+0.85

主要观点：历史波动率下降，隐含波动率上升，显示市场情绪有所波动，投资者对未来的不确定性增加。

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七、行业消息与观点总结

1. 天气影响：东南亚主产区降雨量减少，对割胶工作影响减弱，但赤道以南地区（如马来西亚、印尼西部）降雨量偏低，影响割胶。
2. 重卡市场：2025年11月重卡销量约10万辆，环比下降6%，但同比大幅增长46%；1-11月累计销量超100万辆，同比增长约26%。
3. 青岛库存：总库存量52.48万吨，环比增加0.96万吨，保税库与一般贸易库均呈累库趋势。
4. 轮胎企业开工率：半钢胎开工率环比小幅回升，全钢胎开工率下降，部分企业出现控产或停限产现象。
5. 价格预测：沪胶2605合约预计在15400-16000元/吨区间波动，20号胶2602合约预计在12400-13000元/吨区间波动。

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八、提示关注

• 周四隆众轮胎样本企业开工率

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免责声明：本报告数据来源于第三方，仅供参考。市场有风险，投资需谨慎。