沪镍&不锈钢早报—2026年7月21日总结
核心内容概述
本报告为2026年7月21日的沪镍与不锈钢市场早报，内容涵盖市场基本面、基差、库存、盘面走势及主力持仓分析，旨在为投资者提供市场参考信息，不构成具体投资建议。
沪镍市场分析
基本面
- 印尼配额政策：印尼能矿部重申2026年RKAB配额不会大幅偏离2.6亿—2.7亿吨目标区间，配额放宽预期落空。
- 硫磺价格：中东局势导致硫磺价格坚挺，印尼HPAL工艺成本下行预期缓解。
- 冶炼端：冶炼端持续亏损，供给收缩预期升温，对镍价形成支撑。
- 库存压力：国内仓单超10万吨，压制价格反弹空间。
- 消费淡季：7月为传统消费淡季，不锈钢终端刚需疲软，钢厂采购节奏放缓。
- 新能源需求：三元材料虽维持高排产，但下游仅刚需补库，对镍价支撑有限。
基差
库存
- LME库存：273222吨，环比减少1062吨，偏空。
- 上交所仓单：99383吨，环比增加67吨，偏空。
- 总库存：372605吨，环比减少995吨。
盘面走势
主力持仓
结论
- 沪镍2609：预计20均线上下波动，可少量多头持有，前低止损。
不锈钢市场分析
基本面
- 现货价格：持平，矿供应充足。
- 库存变化：本周库存上升，印尼配额或与预期有差距，硫磺问题仍未解决。
- 矿价：矿价维稳，镍铁价格稳中有降，但下方空间有限。
- 成本支撑：成本线有一定支撑，不锈钢库存下降，期待旺季到来去库存化。
基差
- 不锈钢基差：平均价格15675，基差995，偏多。
库存
- 期货仓单：85945吨，环比减少3372吨，中性。
盘面走势
结论
市场数据概览
价格对比
| 期货 |
7-20 |
7-17 |
涨跌 |
| 沪镍主力 |
129920 |
128890 |
+1030 |
| 伦镍电 |
16910 |
17045 |
-135 |
| 不锈钢主力 |
14680 |
14650 |
+30 |
现货价格
| 品种 |
7-20 |
7-17 |
涨跌 |
| SMM1#电解镍 |
130850 |
130100 |
+750 |
| 1#金川镍 |
131800 |
131050 |
+750 |
| 1#进口镍 |
130100 |
129250 |
+850 |
| 镍豆 |
130200 |
129350 |
+850 |
库存数据
| 项目 |
7-20 |
7-17 |
增减 |
| 伦镍库存 |
273222 |
274284 |
-1062 |
| 镍仓单库存 |
99383 |
99316 |
+67 |
| 不锈钢仓单库存 |
85945 |
89317 |
-3372 |
| 总库存 |
372605 |
373600 |
-995 |
镍矿与海运费
| 品种 |
品味 |
7-20 |
7-17 |
涨跌 |
单位 |
| 红土镍矿CIF（Ni1.5%） |
Ni1.5% |
64.5 |
64.5 |
0 |
美元/湿吨 |
| 红土镍矿CIF（Ni0.9%） |
Ni0.9% |
32.25 |
32.5 |
-0.25 |
美元/湿吨 |
| 海运费苏里高-连云港 |
- |
13.8 |
13.8 |
0 |
美元/吨 |
| 海运费苏里高-宁德港 |
- |
12.8 |
12.8 |
0 |
美元/吨 |
成本数据
| 成本类型 |
价格（元） |
| 传统成本 |
14383 |
| 废钢生产成本 |
14625 |
| 低镍+纯镍成本 |
17363 |
进口价折算
免责声明
- 本报告为大越期货股份有限公司所有，未经书面授权，不得更改、复制或传播。
- 报告基于公开资料，不保证信息的准确性、可靠性、时效性及完整性。
- 报告仅供参考，不构成投资建议，投资者需谨慎决策。
