> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 沪镍&不锈钢早报—2026年7月21日总结 ## 核心内容概述 本报告为2026年7月21日的沪镍与不锈钢市场早报，内容涵盖市场基本面、基差、库存、盘面走势及主力持仓分析，旨在为投资者提供市场参考信息，不构成具体投资建议。 --- ## 沪镍市场分析 ### 基本面 - **印尼配额政策**：印尼能矿部重申2026年RKAB配额不会大幅偏离2.6亿—2.7亿吨目标区间，配额放宽预期落空。 - **硫磺价格**：中东局势导致硫磺价格坚挺，印尼HPAL工艺成本下行预期缓解。 - **冶炼端**：冶炼端持续亏损，供给收缩预期升温，对镍价形成支撑。 - **库存压力**：国内仓单超10万吨，压制价格反弹空间。 - **消费淡季**：7月为传统消费淡季，不锈钢终端刚需疲软，钢厂采购节奏放缓。 - **新能源需求**：三元材料虽维持高排产，但下游仅刚需补库，对镍价支撑有限。 ### 基差 - **沪镍基差**：现货130850，基差930，偏多。 ### 库存 - **LME库存**：273222吨，环比减少1062吨，偏空。 - **上交所仓单**：99383吨，环比增加67吨，偏空。 - **总库存**：372605吨，环比减少995吨。 ### 盘面走势 - **收盘价**：收于20均线以上，20均线向下，中性。 ### 主力持仓 - **主力持仓**：净空，空减，偏空。 ### 结论 - **沪镍2609**：预计20均线上下波动，可少量多头持有，前低止损。 --- ## 不锈钢市场分析 ### 基本面 - **现货价格**：持平，矿供应充足。 - **库存变化**：本周库存上升，印尼配额或与预期有差距，硫磺问题仍未解决。 - **矿价**：矿价维稳，镍铁价格稳中有降，但下方空间有限。 - **成本支撑**：成本线有一定支撑，不锈钢库存下降，期待旺季到来去库存化。 ### 基差 - **不锈钢基差**：平均价格15675，基差995，偏多。 ### 库存 - **期货仓单**：85945吨，环比减少3372吨，中性。 ### 盘面走势 - **收盘价**：收于20均线以上，20均线向下，中性。 ### 结论 - **不锈钢2609**：预计20均线上下宽幅震荡运行。 --- ## 市场数据概览 ### 价格对比 | 期货 | 7-20 | 7-17 | 涨跌 | |------|------|------|------| | 沪镍主力 | 129920 | 128890 | +1030 | | 伦镍电 | 16910 | 17045 | -135 | | 不锈钢主力 | 14680 | 14650 | +30 | ### 现货价格 | 品种 | 7-20 | 7-17 | 涨跌 | |------|------|------|------| | SMM1#电解镍 | 130850 | 130100 | +750 | | 1#金川镍 | 131800 | 131050 | +750 | | 1#进口镍 | 130100 | 129250 | +850 | | 镍豆 | 130200 | 129350 | +850 | ### 库存数据 | 项目 | 7-20 | 7-17 | 增减 | |------|------|------|------| | 伦镍库存 | 273222 | 274284 | -1062 | | 镍仓单库存 | 99383 | 99316 | +67 | | 不锈钢仓单库存 | 85945 | 89317 | -3372 | | 总库存 | 372605 | 373600 | -995 | ### 镍矿与海运费 | 品种 | 品味 | 7-20 | 7-17 | 涨跌 | 单位 | |------|------|------|------|------|------| | 红土镍矿CIF（Ni1.5%） | Ni1.5% | 64.5 | 64.5 | 0 | 美元/湿吨 | | 红土镍矿CIF（Ni0.9%） | Ni0.9% | 32.25 | 32.5 | -0.25 | 美元/湿吨 | | 海运费苏里高-连云港 | - | 13.8 | 13.8 | 0 | 美元/吨 | | 海运费苏里高-宁德港 | - | 12.8 | 12.8 | 0 | 美元/吨 | ### 成本数据 | 成本类型 | 价格（元） | |----------|------------| | 传统成本 | 14383 | | 废钢生产成本 | 14625 | | 低镍+纯镍成本 | 17363 | --- ## 进口价折算 - **进口价折算**：130099元/吨。 --- ## 免责声明 - 本报告为大越期货股份有限公司所有，未经书面授权，不得更改、复制或传播。 - 报告基于公开资料，不保证信息的准确性、可靠性、时效性及完整性。 - 报告仅供参考，不构成投资建议，投资者需谨慎决策。