20221115-国信证券-机械行业双周报（11月第1期）_制造业PMI景气回落_把握结构性成长机会_24页_2mb

报告摘要

本报告分析了2022年11月机械行业整体表现及细分领域动态，指出行业整体景气度有所回落，但部分领域仍保持增长态势。当前市场环境下，建议投资者关注具备结构性成长机会的优质公司，尤其是抗周期性强、业绩稳定、增长潜力大的企业。

市场表现：近两周机械行业上涨6.67%，跑输沪深300指数0.31个百分点。2022年以来钢价、铜价、铝价分别下跌18.52%、1.95%、7.81%，但近两周铜价和铝价环比回升。
制造业PMI：2022年10月制造业PMI指数为49.20%，环比下降0.90个pct，处于收缩区间。生产指数和新订单指数分别为49.6%和48.1%，均环比下降。
行业趋势：光伏、锂电、风电、半导体、工业自动化等新兴战略产业正推动中游机械公司需求增长，设备公司有望受益于增量扩张逻辑。
重点推荐：华测检测、广电计量、苏试试验、奕瑞科技、汉钟精机、奥普特、柏楚电子、绿的谐波、联赢激光、海目星、力量钻石、中兵红箭、鼎阳科技、四方达、江苏神通、明志科技、伊之密、容知日新、东华测试等公司被重点推荐。

检测服务：
- 市场监管总局等九部门发布《建立健全碳达峰碳中和标准计量体系实施方案》，推动碳相关标准体系建设。
- 华测检测拟收购蔚思博100%股权，拓展半导体检测业务。
培育钻石：
- 印度10月培育钻石毛坯进口额同比下降46.53%，裸钻出口额同比增长22.21%。
- 培育钻石单月出口渗透率提升至9.45%，显示终端需求向好。
- 天然钻石价格自年初上涨后回调，培育钻石价格企稳，需求回升，行业有望迎来底部反转。
锂电与光伏：
- 新能源汽车产销在10月分别增长87.6%和81.7%，动力电池装车量同比增长98.1%。
- 光伏装备行业受益于新能源革命和N型电池技术迭代，重点推荐汉钟精机、晶盛机电等公司。
工程机械：
- 10月挖掘机销量同比增长8.10%，出口增长显著。
- 装载机销量同比增长1.85%，但1-10月同比下滑16.70%。
工业机器人：
- 2022年1-9月产量同比下降7.10%，但9月产量同比上涨15.10%。
- 3C固定资产投资同比增长19.90%，汽车行业逐步企稳，工业机器人需求有望持续复苏。

长期基本面向好：建议关注经营韧性好、业绩稳步兑现的优质公司。
中短期优选：在市场波动中，选择受宏观经济影响小、自身成长性强的公司。
重点行业：
- 检测服务：华测检测、广电计量、苏试试验、思科瑞
- 上游核心零部件：奕瑞科技、柏楚电子、绿的谐波、奥普特、汉钟精机、汇川技术
- 产品型公司：力量钻石、中兵红箭
- 专用/通用设备：联赢激光、海目星、先导智能

制造业PMI：10月制造业PMI为49.20%，环比下降0.90个pct。
原材料价格：钢材价格指数环比下降2.00%，铜价和铝价指数环比分别上涨4.14%和0.02%。
行业数据：
- 2022年1-9月金属切削机床产量同比下降16.97%，金属成形机床产量同比下降3.18%。
- 工业机器人产量1-9月同比下降7.10%，9月产量同比上涨15.10%。
- 挖掘机销量1-10月同比下降25.98%，但10月销量同比增长8.10%。
- 装载机销量1-10月同比下降16.70%，10月销量同比增长1.85%。