20220512-国信证券-机械行业双周报（5月第1期）_4月制造业PMI指数47.4_制造业景气水平回落_24页_7mb

报告摘要

本报告聚焦于机械行业近期表现及未来投资方向，指出行业整体景气度有所回落，但部分优质赛道仍具增长潜力。报告重点推荐了多个细分领域中的龙头公司，并提供了详细的行业数据与分析。

行业景气度：
- 4月制造业PMI指数为47.40%，环比下降2.10个pct，低于荣枯线，制造业总体景气水平继续回落。
- 高技术制造业PMI为50.10%，高于制造业总体2.70个pct，显示出较强的发展韧性。
- 装备制造业PMI为45.80%，环比下降3.70个pct，增速明显放缓。
行业表现：
- 近两周机械行业下降2.44%，跑赢沪深300 0.16个百分点。
- 机械行业在28个申万一级行业中排名第11位。
重点推荐组合：
- 重点组合：华测检测；中兵红箭、黄河旋风；奥普特、柏楚电子、绿的谐波、奕瑞科技、汉钟精机、怡合达、汇川技术；恒立液压、浙江鼎力；晶盛机电、联赢激光、海目星、杭可科技。
- “小而美”组合：四方达、力量钻石；苏试试验、信测标准；江苏神通、明志科技；银都股份、华荣股份、凌霄泵业；容知日新、伊之密。
细分行业分析：
- 检测服务：重点推荐华测检测、苏试试验，关注广电计量、中国电研、国检集团、信测标准。
- 上游核心零部件公司：重点推荐汇川技术、奥普特、汉钟精机、恒立液压、柏楚电子、绿的谐波、奕瑞科技、国茂股份、怡合达等。
- 下游产品型公司：重点推荐中兵红箭、黄河旋风，关注力量钻石、四方达。
- 中游专用装备公司：重点推荐晶盛机电、联赢激光、海目星、杭可科技等。

培育钻石：
- 2022年3月印度培育钻石毛坯钻进口额达2.03亿美元，同比+157.08%，环比+30.97%。
- 裸钻出口额为1.37亿美元，同比+59.45%，环比+8.90%。
- 培育钻石需求持续增长，行业高景气度验证。
工业机器人：
- 2022年1-3月产量10.25万台，同比+10.20%。
- 2021年12月出口交货值同比+22.80%，显示行业景气度向好。
工程机械：
- 预计2022年4月挖掘机销量2.65万台，同比下降43%。
- 3月挖掘机销量3.71万台，同比下降53.10%，其中国内销量下降63.60%，出口销量增长73.50%。
原材料价格：
- 钢材综合价格指数近两周环比下降1.55%，铜价格指数环比下降2.49%，铝价格指数环比下降6.10%。
行业趋势：
- 重点关注优质赛道中长期胜出概率大的龙头公司，如检测服务、核心零部件、高成长细分子行业等。
- 机械行业整体呈现复苏趋势，但部分领域如装备制造业增速放缓。