20160226-兴业证券-电力设备新能源_新能源汽车再获高层推动_动力电池迈入质量时代_22页_1mb

电力设备与新能源行业研究报告总结

核心内容概览

本报告聚焦电力设备与新能源行业，重点分析新能源汽车、电力设备、新能源及工业控制四大领域的发展趋势与投资机会。报告提出多个重点公司并给予增持评级，强调行业政策支持、技术进步和市场需求增长对相关企业的积极影响。

主要观点与关键信息

1. 行业政策推动

• 新能源汽车：国务院召开常务会议，提出加快动力电池技术突破、充电设施建设、扩大新能源汽车应用占比等措施，标志着动力电池进入“质量时代”。
• 电力设备：售电服务市场前景广阔，预计2016年将进入爆发期，建议关注用电信息采集龙头新联电子与智光电气。
• 新能源：东部地区将成为光伏重点发展区域，分布式光伏发展迅速，建议关注双玻组件龙头亚马逊及核电后处理材料企业应流股份。
• 工业控制：作为产业升级的重要方向，建议关注具备进口替代能力的机器人核心零部件供应商汇川技术。

2. 重点公司推荐

3. 重点公司财务预测

• 林洋能源：预计2015-2017年EPS分别为1.32、1.48、1.93元，对应PE分别为21.75、19.38、14.89倍。
• 新联电子：预计2016-2018年摊薄前EPS分别为0.63、0.94、1.39元，对应PE分别为41.92、28.10、19.00倍。
• 方正电机：预计2015-2017年摊薄前EPS分别为0.23、0.86、1.16元，对应PE分别为104.39、27.92、20.70倍。

4. 行业数据与市场表现

• 板块行情：本周电力设备新能源板块整体回调，其中风电跌幅最大（$9.02%$），电力设备板块次之（$7.08%$）。
• 新能源汽车产量：1月新能源汽车产量环比增速下滑，但政策支持预期仍强劲。
• 光伏与风电：光伏级多晶硅、硅片、电池片及组件价格走势显示行业处于调整期，但东部地区分布式光伏发展潜力巨大。
• 核电：全球与中国核电装机容量持续增长，核电后处理市场迎来刚性需求。

5. 公司动态

• 新联电子：2015年年报显示业绩略低于预期，但已接入1600户，预计2016年将接入1万户。
• 方正电机：2015年净利润同比增长497.29%，业绩略超市场预期。
• 林洋能源：非公开发行股票获证监会批准，增发价格倒挂凸显投资价值。
• 其他公司动态：包括多家企业签署战略合作协议、中标项目、股权质押、增减持等，反映行业活跃度与资本运作频繁。

投资建议

• 新能源汽车：建议增持国轩高科和方正电机，受益于政策推动与行业集中度提升。
• 电力设备：建议增持新联电子与智光电气，关注售电服务与用电信息采集市场。
• 新能源：建议增持亚玛顿和隆基股份，受益于分布式光伏与单晶产品替代趋势。
• 工业控制：建议关注汇川技术，具备进口替代能力。

重要数据与图表

• 图1、图2：显示本周及月初至今板块涨跌幅。
• 图3、图4：新能源汽车产量与销量变化。
• 图5-8：光伏、风电及电力设备相关产品价格走势。
• 图9-12：风电、核电及电力设备装机容量与产量数据。
• 表1-5：提供未来三个月解禁情况、大宗交易、股东增减持、股权质押及诉讼情况。

风险提示

• 行业政策变化可能影响市场预期。
• 技术瓶颈与成本控制是关键挑战。
• 市场竞争加剧可能影响企业盈利空间。

结论

整体来看，电力设备与新能源行业在政策支持与市场需求推动下，具备良好的增长潜力。重点公司如国轩高科、方正电机、新联电子、林洋能源等，均有望在行业集中度提升与技术突破中受益，建议投资者关注其未来表现。