20190818-太平洋-电气设备行业周报：7月动力电池装机稳步增长，风电迎来中报行情_17页_1mb

7月动力电池装机稳步增长，风电迎来中报行情总结

核心内容概述

本报告对7月新能源行业进行了综合分析，涵盖新能源汽车、新能源发电、工控储能和电力设备四大板块。整体来看，新能源行业在政策和市场需求的推动下，呈现稳步增长态势，尽管短期内面临盈利压力，但优质企业长期价值凸显。同时，市场行情在不同细分领域表现各异，部分板块如储能和新能源车上涨，光伏表现相对较弱。

主要观点与关键信息

一、新能源汽车

• 7月销量：新能源乘用车批发销量6.9万辆，同比下降4%；零售销量6.7万辆，同比下降4%。新能源商用车销量同比增长30%，主要得益于纯电动客车抢装。
• 累计销量：1-7月新能源车累计销量69.9万辆，同比增长41%。
• 动力电池装机量：7月动力电池装机量为4.7GWh，同比增长40%，主要受益于纯电动乘用车单车带电量提升和客车抢装。
• 投资建议：关注当升科技（高镍三元正极材料）、恩捷股份（湿法隔膜龙头）、星源材质（干法隔膜龙头）、宁德时代（全球竞争力）、亿纬锂能（海外市场突破）、国轩高科（受益于铁锂路线复活），给予“买入”评级。
• 市场分析：尽管补贴大幅下降，行业短期承压，但优质公司具备长期配置价值。

二、新能源发电

1. 光伏板块

• 价格走势：本周硅料和硅片价格止跌，电池片价格已接近年度低点，组件价格受供应链影响呈缓跌趋势。
• 市场预期：八月内需尚未回暖，但九月中后市场将步入旺季，四季度为全年需求最旺盛的时期。
• 关注标的：隆基股份、通威股份。

2. 风电板块

• 行业表现：2019年以来风电产业发展良好，行业景气度持续。
• 中报行情：随着中报发布，风电板块可能迎来行情。
• 投资判断：陆上风电稳步发展，海上风电增速明显，抢装预期强烈。
• 关注标的：禾望电气、明阳智能。

三、工控储能

• PMI数据：7月制造业PMI为49.7，环比小幅回升，但仍低于荣枯线。
• 企业表现：大型企业PMI回升至50.7，重回扩张区间，中、小型企业PMI仍处于收缩状态。
• 行业趋势：尽管受下游经济波动影响，工控行业短期承压，但智能制造景气度不改。
• 投资建议：推荐汇川技术、麦格米特、鸣志电器。
• 政策支持：国家能源局联合多部门发布储能行动计划，推动储能标准化、参与电力市场、应用示范等。

四、电力设备

• 特高压建设：18/19年将核准12条特高压线路，目前已核准4条，第二轮核准有望近期启动。
• 电网投资：2019年电网工程完成投资1644亿元，同比下降19.3%；电源工程完成投资1002亿元，同比增长3.3%。
• 泛在电力物联网：国网已下发2019年建设方案，开展27项重点任务，投资进入以数字化和智能化为主的新一轮复苏周期。
• 关注标的：国电南瑞、平高电气。

风险提示

• 宏观经济下行风险：可能对新能源行业产生负面影响。
• 新能源汽车政策不及预期：补贴政策变动可能影响行业增长。
• 电改不及预期：电力体制改革进展可能影响行业盈利。
• 新能源政策不及预期：政策支持力度可能影响行业景气度。

数据跟踪

1. 钴锂价格

• 钴：电解钴报价26.8万元/吨，周跌幅1.8%；硫酸钴报价4.25万元/吨，周涨幅7.6%。
• 锂：电池级碳酸锂价格6.35万元/吨，周跌幅3.1%；氢氧化锂价格7.35万元/吨，周跌幅2%。

2. 正极材料价格

• 三元523正极：价格13.5万元/吨，周跌幅10%。
• 磷酸铁锂正极：价格4.55万元/吨，周跌幅0%。

3. 负极材料价格

• 天然石墨：价格4.5万元/吨，周涨幅0%。
• 人造石墨：价格4.75万元/吨，周涨幅0%。

4. 电解液&6F价格

• 六氟磷酸锂：价格9.5万元/吨，周涨幅0%。
• 电解液：价格3.65万元/吨，周跌幅3.9%。

5. 湿法隔膜价格

• 国产湿法：价格1.55元/平米，周涨幅0%。

6. 光伏价格

• 多晶硅料：价格稳定，国内参考价59-78元/公斤，海外价格6.70-8.75美元/公斤。
• 硅片：多晶硅片价格止跌，主流价格稳定，海外价格微幅下滑。
• 电池片：PERC电池片价格0.90-0.92元/W，双面PERC略高，多晶电池片价格0.81-0.82元/W。
• 组件：单晶PERC组件价格2.00元/W，海外价格0.430-0.435美元/W。

投资评级说明

结论

新能源行业在7月整体表现稳健，动力电池装机量持续增长，风电板块迎来中报行情。光伏板块价格趋稳，四季度需求预期强劲。工控储能行业受政策和市场双重驱动，智能制造景气度向好。电力设备板块受益于特高压建设及电网数字化投资，有望迎来阶段性机会。建议投资者关注行业龙头及具备技术优势的公司，同时注意政策和宏观经济变化带来的风险。