20250914-国贸期货-宏观专题报告_需求旺季不旺_商品偏弱震荡_8页_1mb

报告总结

海外形势

美国通胀符合预期，CPI同比增速上升但幅度缓和，就业市场疲软支撑降息预期，美联储9月可能降息25BP。欧洲央行维持利率不变，去通胀进程结束，年内再次降息概率低。

国内形势

中国社融增速回落，信贷需求弱，央行维持宽松政策。出口动能边际减弱，受高基数和需求透支影响，但全球经济恢复和非洲出口提供支撑。

商品市场展望

需求旺季不旺，商品呈现偏弱震荡。多空因素交织，包括美国就业弱和国内数据转弱，投资建议关注宏观政策变化。