20260302-国贸期货-_生猪周报（LH）_近月需求旺季不旺_远月产能去化支撑_19页_1mb

生猪周报 (LH) 总结

核心内容概述

本报告由国贸期货农产品研究中心发布，分析了生猪市场近期的供需情况、价格走势及投资策略。报告指出，近期生猪市场呈现出“近月需求旺季不旺，远月产能去化支撑”的格局，整体市场处于底部震荡状态。

主要观点及策略概述

市场影响因素分析

交易策略

• 单边策略：观望
• 套利策略：观望
• 风险关注：二育需求、饲料价格

生猪基本面数据

能繁母猪存栏量

• 农业农村部能繁母猪存栏量：10月降至3990.0万头，11月样本企业能繁母猪存栏量下降至666.6万头。
• 样本能繁母猪存栏量：11月样本企业能繁母猪存栏量环比下降。
• 同比数据：农业农村部及样本企业能繁母猪存栏量同比均有所下降。

商品猪出栏量

• 五省样本合计商品猪出栏数：11月出栏量有所增加，但育肥出栏存活率维持在较低水平。

存栏结构

• 中猪（50-90kg）存栏占比：占比下降，表明市场对中大猪的需求增加。
• 大猪（90-140kg）存栏占比：占比上升，显示市场对大猪的偏好。
• 小猪（7-50kg）存栏占比：占比下降，可能反映补栏意愿减弱。

价格走势

• 标猪与肥猪价差：标肥价差维持在一定水平，出栏均重略有上升。
• 南北价差（广东-河南）：价差稳定，但存在区域差异。
• 标猪出栏价、肥猪出栏价、仔猪出栏价：河南地区价格略有波动，但整体维持在低位。
• 白条价格：前三级白条价格小幅上涨，显示终端消费略有回暖。
• 毛白价差：毛白价差维持在合理区间，反映市场供需平衡。

屠宰及消费数据

• 日度屠宰量：11月屠宰量增加，显示需求有所回暖。
• 屠企开工率：开工率提升，但存在透支预期。
• 屠企库容率：库容率处于同期低位，表明库存压力较小。
• 鲜销率：鲜销率维持在较高水平，显示市场流通效率良好。

资金面数据

• 基差走势：LH2605合约基差为+1100元/吨，显示期货价格高于现货。
• 合约价差：11-01合约价差、01-03合约价差、03-05合约价差均显示市场底部震荡趋势。

国贸期货农产品研究中心团队介绍

• 团队成员：5人，涵盖经济学、管理学、资产评估、税务、金融学等专业背景。
• 研究经验：团队成员在农产品基本面及期现研究方面有丰富经验，覆盖饲料原料、养殖行业、软商品、油脂油料、林浆纸等多个领域。
• 荣誉：曾多次荣获期货日报“最佳农副产品期货分析师”等分析师奖项。

观点评价体系

免责声明与风险提示

• 本报告信息来源于公开资料或合规渠道，不保证信息的准确性和完整性。
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• 期货市场存在潜在风险，交易者应谨慎行事。
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总结

本报告指出，生猪市场短期内需求旺季不旺，供应端压力持续，但远期产能去化支撑价格。宏观政策利好对远期需求有所提振，但二育需求谨慎，市场整体呈现底部震荡趋势。建议投资者保持观望态度，关注二育需求及饲料价格波动风险。