20250914-创元期货-玻璃周报_旺季关注现货指引_18页_1mb

市场表现：
现货价格承压，厂家部分上调出厂价格，但实际成交不理想，沙河地区拿货意愿弱，大板价格弱于小板，部分地区降价。期货市场波动为主，估值中性，现货端利多因素（季节性旺季、沙河煤改气预期、政策预期）与利空因素（现实羸弱、中游库存高企）并存，需观察旺季能否兑现。

供需情况：
日熔量维持在15.8-16.1万吨/天，供应短期稳定。库存周线去库但预期下周可能垒库，中游库存压力较大。成本方面，天然气和煤制气利润尚可，石油焦利润极低。下游房地产需求疲软，深加工订单季节性改善，LOW-E玻璃开工率低位。

核心观点：
现货市场矛盾叠加，估值中性，需关注旺季表现和估值指引。利多因素包括季节性旺季、沙河煤改气预期和政策预期；利空因素包括现实羸弱（需求疲软、库存高企、成本压力）。未来需等待现货端旺季验证以判断市场走向。